Co wybrać: lokaty czy obligacje skarbowe?

| 24 sty, 14:59
fot. Shutterstock

Ze względu na porównywalne bezpieczeństwo, a często także i zyski, problem wyboru między lokatami a obligacjami skarbowymi wydaje się błahy. Lecz zupełnie różne terminy oraz diametralnie inna dostępność obu rozwiązań pokazują, że wybór ten należy dobrze przemyśleć.

Przeciętne oprocentowanie krótko- i średnioterminowych lokat bankowych wynosi ok. 2,5-2,6 proc. w skali roku. Depozyty długoterminowe (dwuletnie) dają zarobić więcej, bo ok. 3 proc. Tymczasem oprocentowanie obligacji skarbowych od kilku miesięcy utrzymuje się pomiędzy 3, a 4 proc. I gdyby na tym zakończyć porównanie, to papiery skarbowe okazałyby się bardziej opłacalnym sposobem na ulokowanie oszczędności. Ale już zagłębiając się w szczegóły okazuje się, że nie zawsze musi to być prawda.

Zyski z obligacji tylko pozornie wyższe

Na wstępie warto podkreślić, że choć obligacje przewyższają pod względem oprocentowania przeciętne lokaty, to już w przypadku najlepszych depozytów różnica nie występuje wcale lub jest ona na korzyść banków

Oprocentowanie papierów dłużnych emitowanych przez Ministerstwo Finansów w imieniu skarbu państwa uzależnione jest od terminu ich wykupu, im dłuższy tym wyższe zyski. Dwuletnie obligacje stałokuponowe dają zarobić 3 proc. w skali roku, natomiast oprocentowanie trzech pozostałych serii zmienia się w trakcie trwania inwestycji. I tak oprocentowanie trzylatek w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym wynosi 3,3 proc., a w kolejnych okresach równe będzie stopie WIBOR 6M. Obligacje cztero- i dziesięcioletnie oferują natomiast odpowiednio 3,5 oraz 4 proc. w pierwszym roku. W kolejnych latach stopa procentowa zostanie ustalona poprzez powiększenie wskaźnika inflacji o marżę, która w pierwszym przypadku wynosi 1,25 pkt proc., w drugim zaś 1,5 proc.

Wybór obligacji teoretycznie ma gwarantować dostosowanie oprocentowania do warunków rynkowych. Jednak ze względu na stosunkowo atrakcyjne oprocentowanie, które ustalono dla pierwszego okresu odsetkowego, można spodziewać się, że odsetki od aktualnie nabywanych obligacji ulegną istotnemu obniżeniu. Brak oczekiwań wobec wzrostu stóp procentowych nie daje większych szans na wzrost stawki WIBOR 6M do 3,3 proc. za pół roku, a tyle musiałaby ona wynieść, aby oprocentowanie tych obligacji pozostało na niezmienionym poziomie. Podobnie w przypadku inflacji, z obecnego poziomu (0,7 proc. r/r) musiałby ona za rok wzrosnąć do ok 2,2-2,5 proc. r/r, żeby odsetki od cztero- i dziesięcioletnich papierów nie spadły.

Zupełnie różny horyzont

Wprawdzie banki oferują długoterminowe lokaty, ale w tym przypadku mowa raczej o dwóch, maksymalnie trzech latach. Na próżno szukać w instytucjach finansowych depozytów dziesięcioletnich na wzór obligacji skarbowych. Co więcej, zdecydowanie największą popularnością cieszą się lokaty krótkoterminowe, do sześciu miesięcy włącznie. I nie sposób rozstrzygnąć co jest lepsze: krótkie lokaty, czy kilkuletnie obligacje. W tym przypadku wybór powinien zależeć od celu oszczędzania czy indywidualnych preferencji.

Warto jednak pamiętać, że detaliczne papiery skarbowe dają możliwość zakończenia inwestycji przed czasem. I to na warunkach korzystniejszych niż w przypadku lokat, gdzie wcześniejsze zakończenie zwykle oznacza niemal całkowity brak odsetek. Przedstawienie 2-, 3- i 4-letnich obligacji do przedterminowego wykupu, to koszt 1 zł od każdego papieru (1 proc. wartości nominalnej). W przypadku obligacji 10-letnich opłata jest dwukrotnie wyższa.

Porównywalne bezpieczeństwo

Lokaty w bankach, a od niedawna także w SKOK-ach, do równowartości 100 tys. euro objęte są gwarancjami Bankowego Funduszu Gwarancyjnego na wypadek upadłości instytucji, która przyjęła środki w depozyt. Natomiast w przypadku obligacji skarb państwa odpowiada za zobowiązania całym swoim majątkiem.

Czy to rozwiązania wystarczająco bezpieczne? Wydaje się, że tak. Przynajmniej w polskich warunkach, bo trudno żeby podobnie myśleli posiadacze choćby greckich obligacji (które także były gwarantowane całym majątkiem), czy depozytów w największych cypryjskich bankach, gdzie znacjonalizowano 47,5 proc. kwoty powyżej 100 tys. euro.

Środki jakimi w 2012 r. dysponował BFG, to ok 14 mld zł, co zabezpieczało wówczas 2,82 proc. depozytów objętych gwarancjami. Od tego czasu kwota ta jeszcze wzrosła, ponieważ nie było konieczności wypłat, a instytucje finansowe wpłacają kolejne składki. Nie brakuje krytyków, którzy twierdzą, że to i tak za mało, choć zapominają jednocześnie, że BFG może uzyskać dotację lub pożyczkę z budżetu państwa oraz krótkoterminowy kredyt z NBP. Nie ma więc powodów, aby twierdzić, że bankowe lokaty (przynajmniej te do 100 tys. euro) są zabezpieczone gorzej niż obligacje skarbowe. Wszak już nie raz pokazano, że zabezpieczenie majątkiem państwa może znaczyć tyle co nic.

Znacznie łatwiej założyć lokatę

Nie bez znaczenia jest także dostępność obligacji i lokat. Te pierwsze można kupować w nieco ponad 1 tys. placówek PKO Banku Polskiego (oraz jego domu maklerskiego), przez telefon lub przez internet (na stronie ministerstwa lub poprzez konto Inteligo). Dostępność lokat jest bez porównania większa, ponieważ można je zakładać w ponad 30 bankach komercyjnych, ponad 570 bankach spółdzielczych i 55 SKOK-ach. Mowa więc o przeszło 7 tys. placówek, do czego także i w tym przypadku należy doliczyć kanały zdalne (bankowość internetowa i mobilna oraz infolinia).

Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Analizy

24 paź, 14:47 | Analizy

Diesel po 4,89 zł/l, benzyna po 4,99 zł/l.

więcej
24 paź, 13:46 | Nieruchomości

Sześć sztuczek na powiększenie mieszkania

Sześć sztuczek na powiększenie mieszkania więcej
24 paź, 13:12 | Nieruchomości

Spadają ceny domów i liczba budów

Spadają ceny domów i liczba budów więcej
24 paź, 09:04 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CIECH

więcej
23 paź, 14:28 | Nieruchomości

Nieruchomość z kortem tenisowym

Nieruchomość z kortem tenisowym więcej
23 paź, 13:17 | Analizy

Fundusz awaryjny pomoże zachować spokój przy utracie pracy

Fundusz awaryjny pomoże zachować spokój przy utracie pracy więcej
23 paź, 11:32 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: mBank

więcej
23 paź, 11:12 | Energetyka | Paliwa

Duży wzrost zapasów ropy w USA

Duży wzrost zapasów ropy w USA więcej
23 paź, 09:36 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: TRAKCJA

więcej
22 paź, 16:52 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ENEA

więcej
22 paź, 15:17 | Finanse | Banki

Ranking hipotek: kredyt w złotych za ok. 4 proc.

Ranking hipotek: kredyt w złotych za ok. 4 proc. więcej
22 paź, 13:31 | Nieruchomości

Dni otwarte, okresem wzmożonej sprzedaży

Dni otwarte, okresem wzmożonej sprzedaży więcej
22 paź, 12:31 | Nieruchomości

Inwestorzy doceniają dawne dwory polskiej szlachty

Inwestorzy doceniają dawne dwory polskiej szlachty więcej
22 paź, 12:26 | Firma | Podatki | Analizy

Dojazdy do pracy służbowym autem raz opodatkowane, a raz nie

Dojazdy do pracy służbowym autem raz opodatkowane, a raz nie więcej
22 paź, 09:39 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: KRUK

więcej
21 paź, 21:21 | Firma | Podatki | Analizy

Prawo do odliczenia VAT od reklamy na elewacji

więcej
21 paź, 21:19 | Firma | Podatki | Analizy

Prace przygotowawcze a wartość początkowa środka trwałego

więcej
21 paź, 12:58 | Nieruchomosci | Statystyka

Ceny mieszkań we wrześniu 2014: stabilizacja trwa

Ceny mieszkań we wrześniu 2014: stabilizacja trwa więcej
21 paź, 12:47 | Nieruchomosci | Statystyka

Budownictwo mieszkaniowe w ujęciu statystycznym

więcej
21 paź, 12:05 | Firma | Podatki | Analizy

Podatek od prywatnego wykorzystania aut służbowych coraz bliżej

Podatek od prywatnego wykorzystania aut służbowych coraz bliżej więcej

Notowania

Sesja giełdowa na GPW jest zakończona.
WIG20 2 426,20 -0,31% -7,64 pkt
WIG 53 320,13 -0,03% -15,30 pkt
mWIG40 3 535,30 0,59% 20,91 pkt
MiS80 12 380,17 0,13% 15,71 pkt
NCIndex 299,26 -0,54% -1,63 pkt
NIKKEI 15 291,64 1,01% 152,68 USD readMore-1
FTSE 6 388,73 -0,47% -30,42 USD readMore-1
DJIA 16 805,41 0,76% 127,51 USD readMore-1
NASDAQ 4 483,84 0,70% 31,05 USD readMore-1
AMAZON 312,95 -8,38% -26,23 pkt
FORD 14,40 -4,31% -0,62 pkt
DELTA 37,91 4,01% 1,52 pkt
ALCATEL 2,09 -3,35% -0,07 pkt
GM 30,92 -2,91% -0,90 pkt
ROPAB 86,68 -0,58% -0,50 pkt
ROPAW 81,84 -0,70% -0,57 pkt
ZŁOTO 1 231,80 -0,11% -1,30 pkt
SREBRO 17,18 0,03% 0,01 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,2067 -0,39% 4,2106 -0,39%
USD/PLN 3,3203 -0,61% 3,3226 -0,61%
CHF/PLN 3,4867 -0,37% 3,4898 -0,37%
EUR/USD 1,2667 0,21% 1,2669 0,21%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
067134201268335402
CPKP 208,65
264,77%
WIAZ 17,83
74,37%
WIAE 4,22
72,60%
WIBZ 17,31
72,35%
WIBE 4,09
70,61%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%
Spadki w końcówce udanego tygodnia
24 paź, 20:49
Paweł Grubiak | Superfund TFI
Polityki monetarne. Belka i Hausner ratują złotego
24 paź, 19:00
Marcin Lipka | Cinkciarz.pl
Beznamiętna sesja na zakończenie tygodnia
24 paź, 18:58
Sławomir Koźlarek | Dom Maklerski BZ WBK
Pokaż więcej
Diesel po 4,89 zł/l, benzyna po 4,99 zł/l.
24 paź, 14:47
Urszula Cieślak | BM Reflex
Sześć sztuczek na powiększenie mieszkania
24 paź, 13:46
Marcin Krasoń | Home Broker
Spadają ceny domów i liczba budów
24 paź, 13:12
Marcin Moneta | WGN-Nieruchomości
Pokaż więcej

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
BDL 0,09 28,57
IDM 0,09 28,57
NWR 0,09 12,50
EFH 0,37 12,12
RMK 13,01 8,42
PGM 0,30 7,14
PBO 0,45 7,14
RBW 16,34 6,80
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
SKC 0,02 -50,00
IDE 0,02 -33,33
GNT 0,44 -21,43
RNK 3,03 -12,17
DSS 0,34 -10,53
IMS 2,29 -8,40
SKL 0,80 -8,05
PCG 0,39 -7,14
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
PEO 175,00 110 151,02
PKO 36,60 83 580,11
PGE 22,47 80 080,14
CEZ 91,85 40 978,01
PZU 485,75 38 099,42
KGH 126,00 37 975,11
ENA 16,02 26 623,39
TPE 5,36 24 635,77

jutro - poniedziałek, 27 października 2014

CzasDaneOkresAktualna wartość
09:00Polska - Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIECPaździernik
10:00Strefa euro - Podaż pieniądza M3Wrzesień
10:00Niemcy - Indeks instytutu IfoPaździernik
15:00USA - Indeks podpisanych umów kupna domówWrzesień

Najbliższe dni wolne na rynkach

Wt, 11 lis 14Polska - Święto Niepodległości
Czw, 27 lis 14USA - Święto Dziękczynienia
Pią, 28 lis 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
Śr, 24 gru 14Polska - Wigilia
Śr, 24 gru 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14Francja - sesja skrócona - koniec o 14:05 CET
Czw, 25 gru 14Polska - Boże Narodzenie
Pią, 26 gru 14Polska - Drugi Dzień Bożego Narodzenia
Śr, 31 gru 14Niemcy - dzień wolny

Najbliższe terminy podatkowe

jutro - 27 października 2014 (poniedziałek)AKCYZA - Podatnicy podatku akcyzowego rozliczają akcyzę.
jutro - 27 października 2014 (poniedziałek)VAT - Rozliczenie podatku od towarów i usług za poprzedni miesiąc - VAT 7.
7 listopada 2014 (piątek)KARTA PODATKOWA - Termin uiszczenia podatku dochodowego od podatników rozliczających się w formie karty podatkowej.
7 listopada 2014 (piątek)CIT - Termin wpłaty zryczałtowanego podatku dochodowego pobranego od wpłaconych w poprzednim...
10 listopada 2014 (poniedziałek)ZUS - W tym terminie z ZUS rozliczają się przedsiębiorcy opłacający składki za siebie. Składka...

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij