Co wybrać: lokaty czy obligacje skarbowe?

| 24 sty, 14:59
fot. Shutterstock

Ze względu na porównywalne bezpieczeństwo, a często także i zyski, problem wyboru między lokatami a obligacjami skarbowymi wydaje się błahy. Lecz zupełnie różne terminy oraz diametralnie inna dostępność obu rozwiązań pokazują, że wybór ten należy dobrze przemyśleć.

Przeciętne oprocentowanie krótko- i średnioterminowych lokat bankowych wynosi ok. 2,5-2,6 proc. w skali roku. Depozyty długoterminowe (dwuletnie) dają zarobić więcej, bo ok. 3 proc. Tymczasem oprocentowanie obligacji skarbowych od kilku miesięcy utrzymuje się pomiędzy 3, a 4 proc. I gdyby na tym zakończyć porównanie, to papiery skarbowe okazałyby się bardziej opłacalnym sposobem na ulokowanie oszczędności. Ale już zagłębiając się w szczegóły okazuje się, że nie zawsze musi to być prawda.

Zyski z obligacji tylko pozornie wyższe

Na wstępie warto podkreślić, że choć obligacje przewyższają pod względem oprocentowania przeciętne lokaty, to już w przypadku najlepszych depozytów różnica nie występuje wcale lub jest ona na korzyść banków

Oprocentowanie papierów dłużnych emitowanych przez Ministerstwo Finansów w imieniu skarbu państwa uzależnione jest od terminu ich wykupu, im dłuższy tym wyższe zyski. Dwuletnie obligacje stałokuponowe dają zarobić 3 proc. w skali roku, natomiast oprocentowanie trzech pozostałych serii zmienia się w trakcie trwania inwestycji. I tak oprocentowanie trzylatek w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym wynosi 3,3 proc., a w kolejnych okresach równe będzie stopie WIBOR 6M. Obligacje cztero- i dziesięcioletnie oferują natomiast odpowiednio 3,5 oraz 4 proc. w pierwszym roku. W kolejnych latach stopa procentowa zostanie ustalona poprzez powiększenie wskaźnika inflacji o marżę, która w pierwszym przypadku wynosi 1,25 pkt proc., w drugim zaś 1,5 proc.

Wybór obligacji teoretycznie ma gwarantować dostosowanie oprocentowania do warunków rynkowych. Jednak ze względu na stosunkowo atrakcyjne oprocentowanie, które ustalono dla pierwszego okresu odsetkowego, można spodziewać się, że odsetki od aktualnie nabywanych obligacji ulegną istotnemu obniżeniu. Brak oczekiwań wobec wzrostu stóp procentowych nie daje większych szans na wzrost stawki WIBOR 6M do 3,3 proc. za pół roku, a tyle musiałaby ona wynieść, aby oprocentowanie tych obligacji pozostało na niezmienionym poziomie. Podobnie w przypadku inflacji, z obecnego poziomu (0,7 proc. r/r) musiałby ona za rok wzrosnąć do ok 2,2-2,5 proc. r/r, żeby odsetki od cztero- i dziesięcioletnich papierów nie spadły.

Zupełnie różny horyzont

Wprawdzie banki oferują długoterminowe lokaty, ale w tym przypadku mowa raczej o dwóch, maksymalnie trzech latach. Na próżno szukać w instytucjach finansowych depozytów dziesięcioletnich na wzór obligacji skarbowych. Co więcej, zdecydowanie największą popularnością cieszą się lokaty krótkoterminowe, do sześciu miesięcy włącznie. I nie sposób rozstrzygnąć co jest lepsze: krótkie lokaty, czy kilkuletnie obligacje. W tym przypadku wybór powinien zależeć od celu oszczędzania czy indywidualnych preferencji.

Warto jednak pamiętać, że detaliczne papiery skarbowe dają możliwość zakończenia inwestycji przed czasem. I to na warunkach korzystniejszych niż w przypadku lokat, gdzie wcześniejsze zakończenie zwykle oznacza niemal całkowity brak odsetek. Przedstawienie 2-, 3- i 4-letnich obligacji do przedterminowego wykupu, to koszt 1 zł od każdego papieru (1 proc. wartości nominalnej). W przypadku obligacji 10-letnich opłata jest dwukrotnie wyższa.

Porównywalne bezpieczeństwo

Lokaty w bankach, a od niedawna także w SKOK-ach, do równowartości 100 tys. euro objęte są gwarancjami Bankowego Funduszu Gwarancyjnego na wypadek upadłości instytucji, która przyjęła środki w depozyt. Natomiast w przypadku obligacji skarb państwa odpowiada za zobowiązania całym swoim majątkiem.

Czy to rozwiązania wystarczająco bezpieczne? Wydaje się, że tak. Przynajmniej w polskich warunkach, bo trudno żeby podobnie myśleli posiadacze choćby greckich obligacji (które także były gwarantowane całym majątkiem), czy depozytów w największych cypryjskich bankach, gdzie znacjonalizowano 47,5 proc. kwoty powyżej 100 tys. euro.

Środki jakimi w 2012 r. dysponował BFG, to ok 14 mld zł, co zabezpieczało wówczas 2,82 proc. depozytów objętych gwarancjami. Od tego czasu kwota ta jeszcze wzrosła, ponieważ nie było konieczności wypłat, a instytucje finansowe wpłacają kolejne składki. Nie brakuje krytyków, którzy twierdzą, że to i tak za mało, choć zapominają jednocześnie, że BFG może uzyskać dotację lub pożyczkę z budżetu państwa oraz krótkoterminowy kredyt z NBP. Nie ma więc powodów, aby twierdzić, że bankowe lokaty (przynajmniej te do 100 tys. euro) są zabezpieczone gorzej niż obligacje skarbowe. Wszak już nie raz pokazano, że zabezpieczenie majątkiem państwa może znaczyć tyle co nic.

Znacznie łatwiej założyć lokatę

Nie bez znaczenia jest także dostępność obligacji i lokat. Te pierwsze można kupować w nieco ponad 1 tys. placówek PKO Banku Polskiego (oraz jego domu maklerskiego), przez telefon lub przez internet (na stronie ministerstwa lub poprzez konto Inteligo). Dostępność lokat jest bez porównania większa, ponieważ można je zakładać w ponad 30 bankach komercyjnych, ponad 570 bankach spółdzielczych i 55 SKOK-ach. Mowa więc o przeszło 7 tys. placówek, do czego także i w tym przypadku należy doliczyć kanały zdalne (bankowość internetowa i mobilna oraz infolinia).

Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Analizy

dzisiaj, 14:04 | Firma | Podatki | Analizy

Prawo podatkowe do generalnej przebudowy

Prawo podatkowe do generalnej przebudowy więcej
dzisiaj, 13:58 | Nieruchomosci | Mieszkania

Duże mieszkania o 10 proc. tańsze

Duże mieszkania o 10 proc. tańsze więcej
dzisiaj, 13:54 | Finanse | Giełda

Kapitał krąży od akcji do obligacji

Kapitał krąży od akcji do obligacji więcej
dzisiaj, 12:35 | Analizy

Nowelizacja prawa zamówień publicznych (cz. I)

więcej
dzisiaj, 10:35 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Herkules

więcej
dzisiaj, 09:53 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: EKO EXPORT

więcej
17 paź, 16:46 | Nieruchomosci | Dewelopment

Deweloperzy wciąż na wysokim biegu

Deweloperzy wciąż na wysokim biegu więcej
17 paź, 16:28 | Nieruchomosci | Dewelopment

Deweloperzy szukają ziemi

Deweloperzy szukają ziemi więcej
17 paź, 14:31 | Energetyka | Paliwa

Komunikat cenowy Polskiej Izby Paliw Płynnych

więcej
17 paź, 14:25 | Energetyka | Paliwa

Benzyna i diesel za mniej niż 5 zł/l już wkrótce

więcej
17 paź, 14:22 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Rafako

więcej
17 paź, 12:19 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ASSECO POLAND

więcej
17 paź, 11:45 | Analizy

Tak tanio było w październiku 2011 roku. Obniżki będą kontynuowane

Tak tanio było w październiku 2011 roku. Obniżki będą kontynuowane więcej
16 paź, 14:52 | Firma | Podatki | Analizy

TK o przepisach dotyczących "milczącej interpretacji"

więcej
16 paź, 14:48 | Finanse | TFI

Gigantyczne umorzenia w funduszach akcji rosyjskich

więcej
16 paź, 13:26 | Finanse | Banki

Kredyt zaciągaj rozważnie

więcej
16 paź, 13:21 | Nieruchomosci | Mieszkania

Mieszkanie bez księgi wieczystej to ryzyko, które może się opłacać

więcej
16 paź, 13:07 | Finanse | Banki

Lokaty przyniosły 2,3 proc. realnego zysku

więcej
16 paź, 12:30 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: DOM DEVELOPMENT

więcej
16 paź, 12:20 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: BYTOM

więcej

Notowania

Sesja giełdowa na GPW jest zakończona.
WIG20 2 386,61 -0,60% -14,41 pkt
WIG 52 452,36 -0,40% -210,65 pkt
mWIG40 3 469,30 0,01% 0,35 pkt
MiS80 12 257,67 -0,13% -15,96 pkt
NCIndex 298,95 -0,14% -0,42 pkt
NIKKEI 15 111,23 3,98% 578,72 USD readMore-1
FTSE 6 267,07 -0,68% -43,22 USD readMore-1
DJIA 16 399,80 0,12% 19,39 USD readMore-1
NASDAQ 4 315,37 1,34% 56,93 USD readMore-1
ROLLSROYCE 8,15 -13,30% -1,25 pkt
DELTA 36,03 8,26% 2,75 pkt
IBM 168,98 -7,18% -13,08 pkt
FACEBOOK 76,94 5,96% 4,33 pkt
UNITEDC 47,28 5,82% 2,60 pkt
ROPAB 85,28 -1,02% -0,88 pkt
ROPAW 81,93 -1,03% -0,85 pkt
ZŁOTO 1 247,10 0,72% 8,90 pkt
SREBRO 17,43 1,04% 0,18 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,2191 0,14% 4,2230 0,14%
USD/PLN 3,2973 -0,21% 3,2996 -0,21%
CHF/PLN 3,4963 0,21% 3,4994 0,21%
EUR/USD 1,2795 0,34% 1,2797 0,34%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
067134201268335402
CPKP 208,65
264,77%
WIAZ 16,79
66,08%
WIBZ 16,28
63,99%
WIAE 3,97
63,72%
WIBE 3,85
61,66%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%
Wyniki Apple'a mogą zadecydować
dziś, 19:04
Michał Stajniak | XTB
Na trwały powrót wzrostów trzeba jeszcze poczekać
dziś, 18:00
Piotr Trzciński | Dom Maklerski BZ WBK
Byki z Książęcej mają apetyt na zwyżkę
dziś, 17:09
Roman Przasnyski | Open Finance
Pokaż więcej
Duże mieszkania o 10 proc. tańsze
dziś, 13:58
Marcin Moneta | WGN-Nieruchomości
Kapitał krąży od akcji do obligacji
dziś, 13:54
Roman Przasnyski | Open Finance
Pokaż więcej

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
DSS 0,33 26,92
SHG 2,16 22,03
CCE 0,07 16,67
GNT 0,39 14,71
IPO 1,07 13,83
PBO 0,38 8,57
BDZ 10,79 7,90
CIG 10,15 7,75
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
KCI 0,02 -33,33
BDL 0,03 -25,00
MIT 0,19 -17,39
CLE 0,76 -10,59
TPH 1,52 -9,52
EFH 0,20 -9,09
WST 39,80 -7,36
EUC 24,00 -7,34
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
KGH 124,95 69 725,70
PZU 477,00 64 940,64
PKO 36,03 52 759,31
PEO 177,00 49 270,63
OPL 10,05 38 012,40
PGE 21,22 30 843,05
EUR 35,00 22 303,75
PKN 41,10 21 899,74

dziś - poniedziałek, 20 października 2014

CzasDaneOkresAktualna wartość
08:00Niemcy - Inflacja PPIWrzesień-1,0% r/r
10:00Strefa euro - Saldo rachunku bieżącego s.a.Sierpień18,9 mld EUR

Najbliższe dni wolne na rynkach

Wt, 11 lis 14Polska - Święto Niepodległości
Czw, 27 lis 14USA - Święto Dziękczynienia
Pią, 28 lis 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
Śr, 24 gru 14Polska - Wigilia
Śr, 24 gru 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14Francja - sesja skrócona - koniec o 14:05 CET
Czw, 25 gru 14Polska - Boże Narodzenie
Pią, 26 gru 14Polska - Drugi Dzień Bożego Narodzenia
Śr, 31 gru 14Niemcy - dzień wolny

Najbliższe terminy podatkowe

dziś - 20 października 2014 (poniedziałek)CIT - Termin zapłaty zaliczki na podatek dochodowy przez osoby prawne.
dziś - 20 października 2014 (poniedziałek)PIT - Zaliczka na podatek dochodowy od osób fizycznych.
dziś - 20 października 2014 (poniedziałek)RYCZAŁT - Zapłata zryczałtowanego podatku dochodowego od przychodów ewidencjonowanych.
27 października 2014 (poniedziałek)AKCYZA - Podatnicy podatku akcyzowego rozliczają akcyzę.
27 października 2014 (poniedziałek)VAT - Rozliczenie podatku od towarów i usług za poprzedni miesiąc - VAT 7.

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij