Co wybrać: lokaty czy obligacje skarbowe?

| 24 sty, 14:59
fot. Shutterstock

Ze względu na porównywalne bezpieczeństwo, a często także i zyski, problem wyboru między lokatami a obligacjami skarbowymi wydaje się błahy. Lecz zupełnie różne terminy oraz diametralnie inna dostępność obu rozwiązań pokazują, że wybór ten należy dobrze przemyśleć.

Przeciętne oprocentowanie krótko- i średnioterminowych lokat bankowych wynosi ok. 2,5-2,6 proc. w skali roku. Depozyty długoterminowe (dwuletnie) dają zarobić więcej, bo ok. 3 proc. Tymczasem oprocentowanie obligacji skarbowych od kilku miesięcy utrzymuje się pomiędzy 3, a 4 proc. I gdyby na tym zakończyć porównanie, to papiery skarbowe okazałyby się bardziej opłacalnym sposobem na ulokowanie oszczędności. Ale już zagłębiając się w szczegóły okazuje się, że nie zawsze musi to być prawda.

Zyski z obligacji tylko pozornie wyższe

Na wstępie warto podkreślić, że choć obligacje przewyższają pod względem oprocentowania przeciętne lokaty, to już w przypadku najlepszych depozytów różnica nie występuje wcale lub jest ona na korzyść banków

Oprocentowanie papierów dłużnych emitowanych przez Ministerstwo Finansów w imieniu skarbu państwa uzależnione jest od terminu ich wykupu, im dłuższy tym wyższe zyski. Dwuletnie obligacje stałokuponowe dają zarobić 3 proc. w skali roku, natomiast oprocentowanie trzech pozostałych serii zmienia się w trakcie trwania inwestycji. I tak oprocentowanie trzylatek w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym wynosi 3,3 proc., a w kolejnych okresach równe będzie stopie WIBOR 6M. Obligacje cztero- i dziesięcioletnie oferują natomiast odpowiednio 3,5 oraz 4 proc. w pierwszym roku. W kolejnych latach stopa procentowa zostanie ustalona poprzez powiększenie wskaźnika inflacji o marżę, która w pierwszym przypadku wynosi 1,25 pkt proc., w drugim zaś 1,5 proc.

Wybór obligacji teoretycznie ma gwarantować dostosowanie oprocentowania do warunków rynkowych. Jednak ze względu na stosunkowo atrakcyjne oprocentowanie, które ustalono dla pierwszego okresu odsetkowego, można spodziewać się, że odsetki od aktualnie nabywanych obligacji ulegną istotnemu obniżeniu. Brak oczekiwań wobec wzrostu stóp procentowych nie daje większych szans na wzrost stawki WIBOR 6M do 3,3 proc. za pół roku, a tyle musiałaby ona wynieść, aby oprocentowanie tych obligacji pozostało na niezmienionym poziomie. Podobnie w przypadku inflacji, z obecnego poziomu (0,7 proc. r/r) musiałby ona za rok wzrosnąć do ok 2,2-2,5 proc. r/r, żeby odsetki od cztero- i dziesięcioletnich papierów nie spadły.

Zupełnie różny horyzont

Wprawdzie banki oferują długoterminowe lokaty, ale w tym przypadku mowa raczej o dwóch, maksymalnie trzech latach. Na próżno szukać w instytucjach finansowych depozytów dziesięcioletnich na wzór obligacji skarbowych. Co więcej, zdecydowanie największą popularnością cieszą się lokaty krótkoterminowe, do sześciu miesięcy włącznie. I nie sposób rozstrzygnąć co jest lepsze: krótkie lokaty, czy kilkuletnie obligacje. W tym przypadku wybór powinien zależeć od celu oszczędzania czy indywidualnych preferencji.

Warto jednak pamiętać, że detaliczne papiery skarbowe dają możliwość zakończenia inwestycji przed czasem. I to na warunkach korzystniejszych niż w przypadku lokat, gdzie wcześniejsze zakończenie zwykle oznacza niemal całkowity brak odsetek. Przedstawienie 2-, 3- i 4-letnich obligacji do przedterminowego wykupu, to koszt 1 zł od każdego papieru (1 proc. wartości nominalnej). W przypadku obligacji 10-letnich opłata jest dwukrotnie wyższa.

Porównywalne bezpieczeństwo

Lokaty w bankach, a od niedawna także w SKOK-ach, do równowartości 100 tys. euro objęte są gwarancjami Bankowego Funduszu Gwarancyjnego na wypadek upadłości instytucji, która przyjęła środki w depozyt. Natomiast w przypadku obligacji skarb państwa odpowiada za zobowiązania całym swoim majątkiem.

Czy to rozwiązania wystarczająco bezpieczne? Wydaje się, że tak. Przynajmniej w polskich warunkach, bo trudno żeby podobnie myśleli posiadacze choćby greckich obligacji (które także były gwarantowane całym majątkiem), czy depozytów w największych cypryjskich bankach, gdzie znacjonalizowano 47,5 proc. kwoty powyżej 100 tys. euro.

Środki jakimi w 2012 r. dysponował BFG, to ok 14 mld zł, co zabezpieczało wówczas 2,82 proc. depozytów objętych gwarancjami. Od tego czasu kwota ta jeszcze wzrosła, ponieważ nie było konieczności wypłat, a instytucje finansowe wpłacają kolejne składki. Nie brakuje krytyków, którzy twierdzą, że to i tak za mało, choć zapominają jednocześnie, że BFG może uzyskać dotację lub pożyczkę z budżetu państwa oraz krótkoterminowy kredyt z NBP. Nie ma więc powodów, aby twierdzić, że bankowe lokaty (przynajmniej te do 100 tys. euro) są zabezpieczone gorzej niż obligacje skarbowe. Wszak już nie raz pokazano, że zabezpieczenie majątkiem państwa może znaczyć tyle co nic.

Znacznie łatwiej założyć lokatę

Nie bez znaczenia jest także dostępność obligacji i lokat. Te pierwsze można kupować w nieco ponad 1 tys. placówek PKO Banku Polskiego (oraz jego domu maklerskiego), przez telefon lub przez internet (na stronie ministerstwa lub poprzez konto Inteligo). Dostępność lokat jest bez porównania większa, ponieważ można je zakładać w ponad 30 bankach komercyjnych, ponad 570 bankach spółdzielczych i 55 SKOK-ach. Mowa więc o przeszło 7 tys. placówek, do czego także i w tym przypadku należy doliczyć kanały zdalne (bankowość internetowa i mobilna oraz infolinia).

Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Analizy

wczoraj, 18:39 | Finanse | OFE

RPO: niekonstytucyjność przepisów OFE

więcej
wczoraj, 18:35 | Firma

Firmy w sytuacji kryzysowej będą mogły liczyć na wsparcie

więcej
wczoraj, 18:30 | Nieruchomosci | Mieszkania

Mieszkania w kamienicach wciąż popularne

więcej
wczoraj, 13:55 | Giełda | Analizy

Na niszowych inwestycjach wciąż można zarobić, ale ryzyko jest spore

więcej
wczoraj, 11:27 | Analizy

Jak odwołać prokurę w spółce?

więcej
wczoraj, 09:59 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: PGNiG

więcej
wczoraj, 09:55 | Analizy

Sztuka ratuje budżety

Sztuka ratuje budżety więcej
wczoraj, 09:18 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ASSECO POLAND

więcej
17 wrz, 17:57 | Nieruchomosci | Dewelopment

Udany sierpień u deweloperów

więcej
17 wrz, 15:26 | Giełda | Analizy

Drugie oblicze publicznych emisji obligacji

więcej
17 wrz, 13:54 | Nieruchomości

Polskie zabytki konkurencyjne wobec zachodnich

Polskie zabytki konkurencyjne wobec zachodnich więcej
17 wrz, 11:03 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ABC DATA

więcej
17 wrz, 09:31 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: GETIN HOLDING

więcej
16 wrz, 17:52 | Nieruchomosci | Mieszkania

Ile kosztuje komfort samodzielnego mieszkania?

Ile kosztuje komfort samodzielnego mieszkania? więcej
16 wrz, 17:43 | Finanse | Giełda

Obligacje detaliczne nie muszą patrzeć na rynek hurtowy

więcej
16 wrz, 13:38 | Firma | Podatki | Analizy

Oszczędzaj na emeryturę i płać mniejsze podatki

Oszczędzaj na emeryturę i płać mniejsze podatki więcej
16 wrz, 11:01 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Getin Noble

więcej
16 wrz, 09:31 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ROPCZYCE

więcej
15 wrz, 19:09 | Finanse | Banki

Deflacja sponsoruje wysokie zyski z lokat

więcej
15 wrz, 13:34 | Analizy

Rozróżnienie stosowania terminów wniesienia odwołania określonych w art. 182 ust. 1 i 3 pzp

więcej

Notowania

Sesja giełdowa na GPW jest zakończona.
WIG20 --- --- ---
WIG --- --- ---
mWIG40 --- --- ---
MiS80 --- --- ---
NCIndex --- --- ---
NIKKEI 16 315,96 1,55% 248,39 USD readMore-1
FTSE 6 819,29 0,57% 38,39 USD readMore-1
DJIA 17 265,99 0,64% 109,14 USD readMore-1
NASDAQ 4 593,43 0,68% 31,24 USD readMore-1
DAILYMAIL 7,62 2,89% 0,22 pkt
DUPONT 69,25 2,83% 1,96 pkt
CITI 52,37 2,46% 1,29 pkt
LINCOLN 54,45 2,30% 1,25 pkt
CREDITSUIS 25,50 2,08% 0,53 pkt
ROPAB 97,62 0,04% 0,04 pkt
ROPAW 91,84 -1,30% -1,21 pkt
ZŁOTO 1 221,50 -0,29% -3,50 pkt
SREBRO 18,49 -0,11% -0,02 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,1926 -0,04% 4,1965 -0,04%
USD/PLN 3,2474 -0,01% 3,2497 -0,01%
CHF/PLN 3,4741 -0,05% 3,4772 -0,05%
EUR/USD 1,2911 -0,02% 1,2913 -0,02%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
067134201268335402
CPKP 208,54
264,58%
WIAE 4,09
77,91%
WIAZ 17,12
76,68%
WIBE 3,98
76,03%
WIBZ 16,66
74,80%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%
Nowe szczyty
wczoraj, 23:26
Kacper Kędzior | Dom Maklerski BZ WBK
Wejście chińskiego smoka
wczoraj, 18:25
Michał Stajniak | XTB
Przerwa we wzrostach?
wczoraj, 17:45
Jacek Siera | Dom Maklerski BZ WBK
Pokaż więcej
RPO: niekonstytucyjność przepisów OFE
wczoraj, 18:39
Skarbiec.Biz
Firmy w sytuacji kryzysowej będą mogły liczyć na wsparcie
wczoraj, 18:35
Kancelaria Prawna Skarbiec
Mieszkania w kamienicach wciąż popularne
wczoraj, 18:30
Małgorzata Battek | WGN-Nieruchomości
Pokaż więcej

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
brak danych
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
brak danych
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
WLB 0,67 0,00
AMC 108,30 0,00
MNC 13,13 0,00
BRS 6,85 0,00
ACP 44,14 0,00
SGN 18,15 0,00
TRI 0,69 0,00
FTE 58,00 0,00

dziś - piątek, 19 września 2014

CzasDaneOkresAktualna wartość
08:00Niemcy - Inflacja PPISierpień
10:00Strefa euro - Saldo rachunku bieżącego s.a.Lipiec
16:00USA - Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference BoardSierpień

Najbliższe dni wolne na rynkach

Pią, 3 paź 14Niemcy - Święto Zjednoczenia Niemiec
Wt, 11 lis 14Polska - Święto Niepodległości
Czw, 27 lis 14USA - Święto Dziękczynienia
Pią, 28 lis 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
Śr, 24 gru 14Polska - Wigilia
Śr, 24 gru 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14Francja - sesja skrócona - koniec o 14:05 CET
Czw, 25 gru 14Polska - Boże Narodzenie
Pią, 26 gru 14Polska - Drugi Dzień Bożego Narodzenia

Najbliższe terminy podatkowe

22 września 2014 (poniedziałek)CIT - Termin zapłaty zaliczki na podatek dochodowy przez osoby prawne.
22 września 2014 (poniedziałek)PIT - Zaliczka na podatek dochodowy od osób fizycznych.
22 września 2014 (poniedziałek)RYCZAŁT - Zapłata zryczałtowanego podatku dochodowego od przychodów ewidencjonowanych.
25 września 2014 (czwartek)AKCYZA - Podatnicy podatku akcyzowego rozliczają akcyzę.
25 września 2014 (czwartek)VAT - Rozliczenie podatku od towarów i usług za poprzedni miesiąc - VAT 7.

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij