Co wybrać: lokaty czy obligacje skarbowe?

| 24 sty, 14:59
fot. Shutterstock

Ze względu na porównywalne bezpieczeństwo, a często także i zyski, problem wyboru między lokatami a obligacjami skarbowymi wydaje się błahy. Lecz zupełnie różne terminy oraz diametralnie inna dostępność obu rozwiązań pokazują, że wybór ten należy dobrze przemyśleć.

Przeciętne oprocentowanie krótko- i średnioterminowych lokat bankowych wynosi ok. 2,5-2,6 proc. w skali roku. Depozyty długoterminowe (dwuletnie) dają zarobić więcej, bo ok. 3 proc. Tymczasem oprocentowanie obligacji skarbowych od kilku miesięcy utrzymuje się pomiędzy 3, a 4 proc. I gdyby na tym zakończyć porównanie, to papiery skarbowe okazałyby się bardziej opłacalnym sposobem na ulokowanie oszczędności. Ale już zagłębiając się w szczegóły okazuje się, że nie zawsze musi to być prawda.

Zyski z obligacji tylko pozornie wyższe

Na wstępie warto podkreślić, że choć obligacje przewyższają pod względem oprocentowania przeciętne lokaty, to już w przypadku najlepszych depozytów różnica nie występuje wcale lub jest ona na korzyść banków

Oprocentowanie papierów dłużnych emitowanych przez Ministerstwo Finansów w imieniu skarbu państwa uzależnione jest od terminu ich wykupu, im dłuższy tym wyższe zyski. Dwuletnie obligacje stałokuponowe dają zarobić 3 proc. w skali roku, natomiast oprocentowanie trzech pozostałych serii zmienia się w trakcie trwania inwestycji. I tak oprocentowanie trzylatek w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym wynosi 3,3 proc., a w kolejnych okresach równe będzie stopie WIBOR 6M. Obligacje cztero- i dziesięcioletnie oferują natomiast odpowiednio 3,5 oraz 4 proc. w pierwszym roku. W kolejnych latach stopa procentowa zostanie ustalona poprzez powiększenie wskaźnika inflacji o marżę, która w pierwszym przypadku wynosi 1,25 pkt proc., w drugim zaś 1,5 proc.

Wybór obligacji teoretycznie ma gwarantować dostosowanie oprocentowania do warunków rynkowych. Jednak ze względu na stosunkowo atrakcyjne oprocentowanie, które ustalono dla pierwszego okresu odsetkowego, można spodziewać się, że odsetki od aktualnie nabywanych obligacji ulegną istotnemu obniżeniu. Brak oczekiwań wobec wzrostu stóp procentowych nie daje większych szans na wzrost stawki WIBOR 6M do 3,3 proc. za pół roku, a tyle musiałaby ona wynieść, aby oprocentowanie tych obligacji pozostało na niezmienionym poziomie. Podobnie w przypadku inflacji, z obecnego poziomu (0,7 proc. r/r) musiałby ona za rok wzrosnąć do ok 2,2-2,5 proc. r/r, żeby odsetki od cztero- i dziesięcioletnich papierów nie spadły.

Zupełnie różny horyzont

Wprawdzie banki oferują długoterminowe lokaty, ale w tym przypadku mowa raczej o dwóch, maksymalnie trzech latach. Na próżno szukać w instytucjach finansowych depozytów dziesięcioletnich na wzór obligacji skarbowych. Co więcej, zdecydowanie największą popularnością cieszą się lokaty krótkoterminowe, do sześciu miesięcy włącznie. I nie sposób rozstrzygnąć co jest lepsze: krótkie lokaty, czy kilkuletnie obligacje. W tym przypadku wybór powinien zależeć od celu oszczędzania czy indywidualnych preferencji.

Warto jednak pamiętać, że detaliczne papiery skarbowe dają możliwość zakończenia inwestycji przed czasem. I to na warunkach korzystniejszych niż w przypadku lokat, gdzie wcześniejsze zakończenie zwykle oznacza niemal całkowity brak odsetek. Przedstawienie 2-, 3- i 4-letnich obligacji do przedterminowego wykupu, to koszt 1 zł od każdego papieru (1 proc. wartości nominalnej). W przypadku obligacji 10-letnich opłata jest dwukrotnie wyższa.

Porównywalne bezpieczeństwo

Lokaty w bankach, a od niedawna także w SKOK-ach, do równowartości 100 tys. euro objęte są gwarancjami Bankowego Funduszu Gwarancyjnego na wypadek upadłości instytucji, która przyjęła środki w depozyt. Natomiast w przypadku obligacji skarb państwa odpowiada za zobowiązania całym swoim majątkiem.

Czy to rozwiązania wystarczająco bezpieczne? Wydaje się, że tak. Przynajmniej w polskich warunkach, bo trudno żeby podobnie myśleli posiadacze choćby greckich obligacji (które także były gwarantowane całym majątkiem), czy depozytów w największych cypryjskich bankach, gdzie znacjonalizowano 47,5 proc. kwoty powyżej 100 tys. euro.

Środki jakimi w 2012 r. dysponował BFG, to ok 14 mld zł, co zabezpieczało wówczas 2,82 proc. depozytów objętych gwarancjami. Od tego czasu kwota ta jeszcze wzrosła, ponieważ nie było konieczności wypłat, a instytucje finansowe wpłacają kolejne składki. Nie brakuje krytyków, którzy twierdzą, że to i tak za mało, choć zapominają jednocześnie, że BFG może uzyskać dotację lub pożyczkę z budżetu państwa oraz krótkoterminowy kredyt z NBP. Nie ma więc powodów, aby twierdzić, że bankowe lokaty (przynajmniej te do 100 tys. euro) są zabezpieczone gorzej niż obligacje skarbowe. Wszak już nie raz pokazano, że zabezpieczenie majątkiem państwa może znaczyć tyle co nic.

Znacznie łatwiej założyć lokatę

Nie bez znaczenia jest także dostępność obligacji i lokat. Te pierwsze można kupować w nieco ponad 1 tys. placówek PKO Banku Polskiego (oraz jego domu maklerskiego), przez telefon lub przez internet (na stronie ministerstwa lub poprzez konto Inteligo). Dostępność lokat jest bez porównania większa, ponieważ można je zakładać w ponad 30 bankach komercyjnych, ponad 570 bankach spółdzielczych i 55 SKOK-ach. Mowa więc o przeszło 7 tys. placówek, do czego także i w tym przypadku należy doliczyć kanały zdalne (bankowość internetowa i mobilna oraz infolinia).

Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Analizy

wczoraj, 16:43 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ABC Data

więcej
wczoraj, 16:12 | Analizy

Domy dla wybranych

więcej
wczoraj, 14:07 | Finanse

Jak wziąć bezpieczny kredyt hipoteczny?

Jak wziąć bezpieczny kredyt hipoteczny? więcej
wczoraj, 12:08 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: KINOPOLSKA

więcej
29 paź, 17:24 | Analizy

Stołeczne „M” poniżej 5000 zł/mkw. - to jest możliwe?

więcej
29 paź, 17:20 | Firma | Podatki | Analizy

Kto otrzyma zwrot VAT za materiały budowlane?

więcej
29 paź, 16:26 | Analizy

Stacje paliw czekają z obniżkami

więcej
29 paź, 15:03 | Finanse | Banki

Kredyty coraz tańsze

Kredyty coraz tańsze więcej
29 paź, 14:58 | Firma | Podatki | Analizy

Więcej kas fiskalnych od nowego roku

Więcej kas fiskalnych od nowego roku więcej
29 paź, 10:30 | Analizy

100 najpotężniejszych nazwisk na rynku sztuki

100 najpotężniejszych nazwisk na rynku sztuki więcej
29 paź, 10:26 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: EUROCASH

więcej
29 paź, 10:19 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: EMPERIA

więcej
28 paź, 17:34 | Nieruchomosci | Działki budowlane

Gdzie jest granica wzrostu cen ziemi rolnej?

Gdzie jest granica wzrostu cen ziemi rolnej? więcej
28 paź, 15:08 | Firma | Podatki | Analizy

Nikomu niepotrzebna jest nowa Ordynacja podatkowa

Nikomu niepotrzebna jest nowa Ordynacja podatkowa więcej
28 paź, 14:36 | Analizy

Łódź – co znajdziemy na rynku nieruchomości?

więcej
28 paź, 14:22 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Kernel

więcej
27 paź, 14:47 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: GTC

więcej
27 paź, 11:16 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Lubawa

więcej
24 paź, 14:47 | Analizy

Diesel po 4,89 zł/l, benzyna po 4,99 zł/l.

więcej
24 paź, 13:46 | Nieruchomości

Sześć sztuczek na powiększenie mieszkania

Sześć sztuczek na powiększenie mieszkania więcej

Notowania

Sesja giełdowa na GPW jest zakończona.
WIG20 2 441,71 -0,32% -7,78 pkt
WIG 53 492,00 -0,23% -125,36 pkt
mWIG40 3 517,98 -0,06% -2,18 pkt
MiS80 12 430,85 0,00% 0,43 pkt
NCIndex 297,12 0,44% 1,31 pkt
NIKKEI 15 658,20 0,67% 104,29 USD readMore-1
FTSE 6 463,55 0,15% 9,68 USD readMore-1
DJIA 17 195,42 1,30% 221,11 USD readMore-1
NASDAQ 4 564,96 0,35% 15,73 USD readMore-1
ALCATEL 2,04 16,32% 0,33 pkt
MCARD 75,97 9,33% 7,09 pkt
LUFTHANSA 12,32 -6,62% -0,81 pkt
BALL 66,59 -4,94% -3,29 pkt
INTEL 33,91 -3,95% -1,34 pkt
ROPAB 86,04 -0,81% -0,70 pkt
ROPAW 80,91 -0,02% -0,02 pkt
ZŁOTO 1 200,10 0,00% 0,00 pkt
SREBRO 16,51 0,00% 0,00 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,2066 0,02% 4,2105 0,02%
USD/PLN 3,3381 0,02% 3,3404 0,02%
CHF/PLN 3,4887 0,02% 3,4918 0,02%
EUR/USD 1,2602 0,00% 1,2604 0,00%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
067134201268335402
CPKP 208,65
264,77%
WIAZ 17,83
72,46%
WIAE 4,22
71,00%
WIBZ 17,34
70,80%
WIBE 4,10
69,35%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%
Komentarz popołudniowy z rynku PLN
wczoraj, 16:32
Karolina Bojko-Leszczyńska | EFIX Dom Maklerski S.A.
Raport popołudniowy - waluty świat
wczoraj, 16:23
Dawid Jacek | EFIX Dom Maklerski S.A.
FOMC kończy skup aktywów, dolar umacnia swój kurs
wczoraj, 15:34
Andrzej Kiedrowicz | Easy Forex
Pokaż więcej
Spółka dnia: ABC Data
wczoraj, 16:43
Tomasz Jerzyk | Dom Maklerski BZ WBK
Domy dla wybranych
wczoraj, 16:12
Jarosław Skoczeń | Grupa Emmerson S.A.
Jak wziąć bezpieczny kredyt hipoteczny?
wczoraj, 14:07
Halina Kochalska | Open Finance
Pokaż więcej

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
IDE 0,03 50,00
IPO 1,28 23,08
MEW 0,07 16,67
CCE 0,07 16,67
GPW 43,00 13,88
TRI 0,65 10,17
RHD 0,76 8,57
NTT 2,38 8,18
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
ITK 14,99 -15,98
EFH 0,24 -14,29
OEG 7,10 -13,41
INM 0,17 -10,53
NWR 0,09 -10,00
ZUK 11,40 -9,52
NEM 3,44 -7,03
SHG 1,81 -6,22
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
KGH 129,50 246 273,09
PKO 37,32 167 065,39
PZU 499,30 140 296,86
PGE 21,45 80 220,92
CPS 25,66 65 418,90
BZW 373,80 57 431,54
OPL 10,17 50 714,20
PEO 177,90 49 963,68

dziś - piątek, 31 października 2014

CzasDaneOkresAktualna wartość
00:30Japonia - Inflacja bazowa CPI w rejonie TokioPaździernik
00:30Japonia - Inflacja bazowa CPIWrzesień
00:30Japonia - Inflacja CPIWrzesień
00:30Japonia - Wydatki gospodarstw domowychWrzesień
00:30Japonia - Stopa bezrobociaWrzesień
08:00Niemcy - Sprzedaż detaliczna s.a.Wrzesień
09:00Polska - Wskaźnik Rynku Pracy wg BIECPaździernik
11:00Strefa euro - Inflacja HICP - dane szacunkowePaździernik
11:00Strefa euro - Stopa bezrobociaWrzesień
13:30USA - Wydatki AmerykanówWrzesień
13:30USA - Dochody AmerykanówWrzesień
13:30USA - Indeks kosztów zatrudnieniaIII kw.
14:45USA - Indeks Chicago PMIPaździernik
14:55USA - Indeks Uniwersytetu Michigan - fin.Październik

Najbliższe dni wolne na rynkach

Wt, 11 lis 14Polska - Święto Niepodległości
Czw, 27 lis 14USA - Święto Dziękczynienia
Pią, 28 lis 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
Śr, 24 gru 14Polska - Wigilia
Śr, 24 gru 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14Francja - sesja skrócona - koniec o 14:05 CET
Czw, 25 gru 14Polska - Boże Narodzenie
Pią, 26 gru 14Polska - Drugi Dzień Bożego Narodzenia
Śr, 31 gru 14Niemcy - dzień wolny

Najbliższe terminy podatkowe

7 listopada 2014 (piątek)KARTA PODATKOWA - Termin uiszczenia podatku dochodowego od podatników rozliczających się w formie karty podatkowej.
7 listopada 2014 (piątek)CIT - Termin wpłaty zryczałtowanego podatku dochodowego pobranego od wpłaconych w poprzednim...
10 listopada 2014 (poniedziałek)ZUS - W tym terminie z ZUS rozliczają się przedsiębiorcy opłacający składki za siebie. Składka...
17 listopada 2014 (poniedziałek)ZUS - Termin płatności składek oraz złożenia deklaracji przez pracodawców zatrudniających...
17 listopada 2014 (poniedziałek)PODATEK OD NIERUCHOMOŚCI - Termin zapłaty miesięcznej kwoty podatku od nieruchomości przez osoby prawne i jednostki...

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij