Co wybrać: lokaty czy obligacje skarbowe?

| 24 sty, 14:59
fot. Shutterstock

Ze względu na porównywalne bezpieczeństwo, a często także i zyski, problem wyboru między lokatami a obligacjami skarbowymi wydaje się błahy. Lecz zupełnie różne terminy oraz diametralnie inna dostępność obu rozwiązań pokazują, że wybór ten należy dobrze przemyśleć.

Przeciętne oprocentowanie krótko- i średnioterminowych lokat bankowych wynosi ok. 2,5-2,6 proc. w skali roku. Depozyty długoterminowe (dwuletnie) dają zarobić więcej, bo ok. 3 proc. Tymczasem oprocentowanie obligacji skarbowych od kilku miesięcy utrzymuje się pomiędzy 3, a 4 proc. I gdyby na tym zakończyć porównanie, to papiery skarbowe okazałyby się bardziej opłacalnym sposobem na ulokowanie oszczędności. Ale już zagłębiając się w szczegóły okazuje się, że nie zawsze musi to być prawda.

Zyski z obligacji tylko pozornie wyższe

Na wstępie warto podkreślić, że choć obligacje przewyższają pod względem oprocentowania przeciętne lokaty, to już w przypadku najlepszych depozytów różnica nie występuje wcale lub jest ona na korzyść banków

Oprocentowanie papierów dłużnych emitowanych przez Ministerstwo Finansów w imieniu skarbu państwa uzależnione jest od terminu ich wykupu, im dłuższy tym wyższe zyski. Dwuletnie obligacje stałokuponowe dają zarobić 3 proc. w skali roku, natomiast oprocentowanie trzech pozostałych serii zmienia się w trakcie trwania inwestycji. I tak oprocentowanie trzylatek w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym wynosi 3,3 proc., a w kolejnych okresach równe będzie stopie WIBOR 6M. Obligacje cztero- i dziesięcioletnie oferują natomiast odpowiednio 3,5 oraz 4 proc. w pierwszym roku. W kolejnych latach stopa procentowa zostanie ustalona poprzez powiększenie wskaźnika inflacji o marżę, która w pierwszym przypadku wynosi 1,25 pkt proc., w drugim zaś 1,5 proc.

Wybór obligacji teoretycznie ma gwarantować dostosowanie oprocentowania do warunków rynkowych. Jednak ze względu na stosunkowo atrakcyjne oprocentowanie, które ustalono dla pierwszego okresu odsetkowego, można spodziewać się, że odsetki od aktualnie nabywanych obligacji ulegną istotnemu obniżeniu. Brak oczekiwań wobec wzrostu stóp procentowych nie daje większych szans na wzrost stawki WIBOR 6M do 3,3 proc. za pół roku, a tyle musiałaby ona wynieść, aby oprocentowanie tych obligacji pozostało na niezmienionym poziomie. Podobnie w przypadku inflacji, z obecnego poziomu (0,7 proc. r/r) musiałby ona za rok wzrosnąć do ok 2,2-2,5 proc. r/r, żeby odsetki od cztero- i dziesięcioletnich papierów nie spadły.

Zupełnie różny horyzont

Wprawdzie banki oferują długoterminowe lokaty, ale w tym przypadku mowa raczej o dwóch, maksymalnie trzech latach. Na próżno szukać w instytucjach finansowych depozytów dziesięcioletnich na wzór obligacji skarbowych. Co więcej, zdecydowanie największą popularnością cieszą się lokaty krótkoterminowe, do sześciu miesięcy włącznie. I nie sposób rozstrzygnąć co jest lepsze: krótkie lokaty, czy kilkuletnie obligacje. W tym przypadku wybór powinien zależeć od celu oszczędzania czy indywidualnych preferencji.

Warto jednak pamiętać, że detaliczne papiery skarbowe dają możliwość zakończenia inwestycji przed czasem. I to na warunkach korzystniejszych niż w przypadku lokat, gdzie wcześniejsze zakończenie zwykle oznacza niemal całkowity brak odsetek. Przedstawienie 2-, 3- i 4-letnich obligacji do przedterminowego wykupu, to koszt 1 zł od każdego papieru (1 proc. wartości nominalnej). W przypadku obligacji 10-letnich opłata jest dwukrotnie wyższa.

Porównywalne bezpieczeństwo

Lokaty w bankach, a od niedawna także w SKOK-ach, do równowartości 100 tys. euro objęte są gwarancjami Bankowego Funduszu Gwarancyjnego na wypadek upadłości instytucji, która przyjęła środki w depozyt. Natomiast w przypadku obligacji skarb państwa odpowiada za zobowiązania całym swoim majątkiem.

Czy to rozwiązania wystarczająco bezpieczne? Wydaje się, że tak. Przynajmniej w polskich warunkach, bo trudno żeby podobnie myśleli posiadacze choćby greckich obligacji (które także były gwarantowane całym majątkiem), czy depozytów w największych cypryjskich bankach, gdzie znacjonalizowano 47,5 proc. kwoty powyżej 100 tys. euro.

Środki jakimi w 2012 r. dysponował BFG, to ok 14 mld zł, co zabezpieczało wówczas 2,82 proc. depozytów objętych gwarancjami. Od tego czasu kwota ta jeszcze wzrosła, ponieważ nie było konieczności wypłat, a instytucje finansowe wpłacają kolejne składki. Nie brakuje krytyków, którzy twierdzą, że to i tak za mało, choć zapominają jednocześnie, że BFG może uzyskać dotację lub pożyczkę z budżetu państwa oraz krótkoterminowy kredyt z NBP. Nie ma więc powodów, aby twierdzić, że bankowe lokaty (przynajmniej te do 100 tys. euro) są zabezpieczone gorzej niż obligacje skarbowe. Wszak już nie raz pokazano, że zabezpieczenie majątkiem państwa może znaczyć tyle co nic.

Znacznie łatwiej założyć lokatę

Nie bez znaczenia jest także dostępność obligacji i lokat. Te pierwsze można kupować w nieco ponad 1 tys. placówek PKO Banku Polskiego (oraz jego domu maklerskiego), przez telefon lub przez internet (na stronie ministerstwa lub poprzez konto Inteligo). Dostępność lokat jest bez porównania większa, ponieważ można je zakładać w ponad 30 bankach komercyjnych, ponad 570 bankach spółdzielczych i 55 SKOK-ach. Mowa więc o przeszło 7 tys. placówek, do czego także i w tym przypadku należy doliczyć kanały zdalne (bankowość internetowa i mobilna oraz infolinia).

Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Analizy

dzisiaj, 13:54 | Giełda | Analizy

Brakuje chętnych na obligacje skarbowe

Brakuje chętnych na obligacje skarbowe więcej
dzisiaj, 13:50 | Analizy

Wyśniona posiadłość nad wodą - domek letniskowy

Wyśniona posiadłość nad wodą - domek letniskowy więcej
dzisiaj, 13:44 | Analizy

Zakup mieszkania krok po kroku

Zakup mieszkania krok po kroku więcej
dzisiaj, 09:48 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CYFROWY POLSAT

więcej
wczoraj, 18:28 | Analizy

Nowe zasady prowadzenia zbiórek publicznych

więcej
wczoraj, 13:18 | Nieruchomosci | Mieszkania

Okazje cenowe na celowniku

Okazje cenowe na celowniku więcej
wczoraj, 10:05 | Giełda | Analizy

Ropa zbyt droga dla gospodarki

Ropa zbyt droga dla gospodarki więcej
wczoraj, 09:44 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CORMAY

więcej
25 lip, 12:27 | Finanse | Banki

Coraz mniej pieniędzy trafia na bankowe lokaty

więcej
25 lip, 11:46 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Ciech

więcej
25 lip, 10:19 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: MBANK

więcej
25 lip, 09:29 | Nieruchomości

MDM sprzyja wzrostowi cen mieszkań

MDM sprzyja wzrostowi cen mieszkań więcej
24 lip, 21:47 | Analizy

Czym warto popłynąć w rejs marzeń?

Czym warto popłynąć w rejs marzeń? więcej
24 lip, 12:37 | Nieruchomosci | Prawo

Już niedługo zgłoszenie zamiast pozwolenia na budowę

Już niedługo zgłoszenie zamiast pozwolenia na budowę więcej
24 lip, 12:27 | Analizy

Kredytowe polisy czeka rewolucja?

więcej
24 lip, 10:37 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: MOSTOSTAL WARSZAWA

więcej
23 lip, 16:34 | Analizy

Pracownik, nawet gdyby chciał,  nie może zrzec się prawa do urlopu

więcej
23 lip, 16:22 | Analizy

48 tysięcy rodzin ma w domu klimatyzację

48 tysięcy rodzin ma w domu klimatyzację więcej
23 lip, 13:48 | Giełda | Analizy

Fundusze akcji dywidendowych zarabiają więcej

więcej
23 lip, 12:43 | Analizy

Świat według Putina

więcej

Notowania

Sesja giełdowa na GPW jest zakończona.
WIG20 2 390,99 -0,37% -8,88 pkt
WIG 51 275,06 -0,57% -293,94 pkt
mWIG40 3 352,21 -1,57% -53,47 pkt
MiS80 11 894,39 -0,21% -25,03 pkt
NCIndex 321,16 -0,97% -3,15 pkt
NIKKEI 15 618,07 0,57% 88,67 USD readMore-1
FTSE 6 807,75 0,29% 19,68 USD readMore-1
DJIA 16 963,46 -0,11% -19,13 USD readMore-1
NASDAQ 4 451,96 0,16% 7,05 USD readMore-1
ATT 36,64 2,81% 1,00 pkt
ETRADE 20,99 2,44% 0,50 pkt
YANDEX 30,89 2,42% 0,73 pkt
DAILYMAIL 8,45 2,42% 0,20 pkt
BP 4,84 -2,33% -0,12 pkt
ROPAB 107,71 0,23% 0,25 pkt
ROPAW 100,87 -0,67% -0,68 pkt
ZŁOTO 1 299,90 -0,30% -3,90 pkt
SREBRO 20,57 0,00% 0,00 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,1434 0,08% 4,1473 0,08%
USD/PLN 3,0907 0,31% 3,0930 0,31%
CHF/PLN 3,4070 -0,02% 3,4101 -0,02%
EUR/USD 1,3405 -0,24% 1,3407 -0,24%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
0132639526578
HIEC 163,96
50,23%
KBC... 83,20
46,92%
HIAA 505,62
45,05%
WIAU 4,89
44,12%
WIAE 3,64
42,48%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%
Sankcje osłabiają euro, dane umacniają dolara
dziś, 18:34
Przemysław Kwiecień | XTB
Kolejna wakacyjna sesja
dziś, 17:55
Grzegorz Skrzyczyński | Dom Maklerski BZ WBK
Spokojny dzień na rynkach, WIG 20 stracił
dziś, 17:50
Michał Stajniak | XTB
Pokaż więcej
Brakuje chętnych na obligacje skarbowe
dziś, 13:54
Michał Sadrak | Open Finance
Wyśniona posiadłość nad wodą - domek letniskowy
dziś, 13:50
Jarosław Skoczeń | Emmerson
Zakup mieszkania krok po kroku
dziś, 13:44
Marcin Krasoń | Home Broker
Pokaż więcej

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
EUI 0,05 25,00
CCE 0,07 16,67
IDM 0,08 14,29
JPR 0,41 13,89
RHD 0,50 8,70
PCI 1,34 6,35
KPL 13,40 6,18
GRJ 23,98 6,11
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
SKC 0,03 -25,00
DSS 0,54 -12,90
BDL 0,07 -12,50
MEW 0,08 -11,11
GET 0,26 -10,34
MBR 16,90 -9,14
NCT 0,34 -8,11
BIO 4,23 -8,04
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
PEO 174,95 99 838,71
PKO 37,45 86 222,30
KGH 129,95 66 264,00
PZU 450,50 54 302,86
PKN 39,20 38 762,98
OPL 10,11 30 734,82
PGE 20,93 30 465,29
TPE 5,07 22 264,21

dziś - wtorek, 29 lipca 2014

CzasDaneOkresAktualna wartość
01:30Japonia - Wydatki gospodarstw domowychCzerwiec-3,0% r/r
01:30Japonia - Stopa bezrobociaCzerwiec3,7%
01:50Japonia - Sprzedaż detalicznaCzerwiec-0,6% r/r
10:30Wlk. Brytania - Podaż pieniądza M4Czerwiec0,1% m/m
15:00USA - Indeks S&P/Case-Shiller dla 20 metropoliiMaj9,3% r/r
16:00USA - Indeks zaufania konsumentów - Conference BoardLipiec90,9

Najbliższe dni wolne na rynkach

Pią, 15 sie 14Polska - Dzień Wojska Polskiego
Pon, 25 sie 14W. Brytania - Letnie Święto Bankowe
Pon, 1 wrz 14USA - Święto Pracy
Pią, 3 paź 14Niemcy - Święto Zjednoczenia Niemiec
Wt, 11 lis 14Polska - Święto Niepodległości
Czw, 27 lis 14USA - Święto Dziękczynienia
Pią, 28 lis 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
Śr, 24 gru 14Polska - Wigilia
Śr, 24 gru 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET

Najbliższe terminy podatkowe

5 sierpnia 2014 (wtorek)ZUS - Składkę na ubezpieczenia społeczne i zdrowotne odprowadzają jednostki budżetowe, zakłady...
7 sierpnia 2014 (czwartek)KARTA PODATKOWA - Termin uiszczenia podatku dochodowego od podatników rozliczających się w formie karty podatkowej.
7 sierpnia 2014 (czwartek)CIT - Termin wpłaty zryczałtowanego podatku dochodowego pobranego od wpłaconych w poprzednim...
11 sierpnia 2014 (poniedziałek)ZUS - W tym terminie z ZUS rozliczają się przedsiębiorcy opłacający składki za siebie. Składka...
18 sierpnia 2014 (poniedziałek)ZUS - Termin płatności składek oraz złożenia deklaracji przez pracodawców zatrudniających...

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij