Co wybrać: lokaty czy obligacje skarbowe?

| 24 sty, 14:59
fot. Shutterstock

Ze względu na porównywalne bezpieczeństwo, a często także i zyski, problem wyboru między lokatami a obligacjami skarbowymi wydaje się błahy. Lecz zupełnie różne terminy oraz diametralnie inna dostępność obu rozwiązań pokazują, że wybór ten należy dobrze przemyśleć.

Przeciętne oprocentowanie krótko- i średnioterminowych lokat bankowych wynosi ok. 2,5-2,6 proc. w skali roku. Depozyty długoterminowe (dwuletnie) dają zarobić więcej, bo ok. 3 proc. Tymczasem oprocentowanie obligacji skarbowych od kilku miesięcy utrzymuje się pomiędzy 3, a 4 proc. I gdyby na tym zakończyć porównanie, to papiery skarbowe okazałyby się bardziej opłacalnym sposobem na ulokowanie oszczędności. Ale już zagłębiając się w szczegóły okazuje się, że nie zawsze musi to być prawda.

Zyski z obligacji tylko pozornie wyższe

Na wstępie warto podkreślić, że choć obligacje przewyższają pod względem oprocentowania przeciętne lokaty, to już w przypadku najlepszych depozytów różnica nie występuje wcale lub jest ona na korzyść banków

Oprocentowanie papierów dłużnych emitowanych przez Ministerstwo Finansów w imieniu skarbu państwa uzależnione jest od terminu ich wykupu, im dłuższy tym wyższe zyski. Dwuletnie obligacje stałokuponowe dają zarobić 3 proc. w skali roku, natomiast oprocentowanie trzech pozostałych serii zmienia się w trakcie trwania inwestycji. I tak oprocentowanie trzylatek w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym wynosi 3,3 proc., a w kolejnych okresach równe będzie stopie WIBOR 6M. Obligacje cztero- i dziesięcioletnie oferują natomiast odpowiednio 3,5 oraz 4 proc. w pierwszym roku. W kolejnych latach stopa procentowa zostanie ustalona poprzez powiększenie wskaźnika inflacji o marżę, która w pierwszym przypadku wynosi 1,25 pkt proc., w drugim zaś 1,5 proc.

Wybór obligacji teoretycznie ma gwarantować dostosowanie oprocentowania do warunków rynkowych. Jednak ze względu na stosunkowo atrakcyjne oprocentowanie, które ustalono dla pierwszego okresu odsetkowego, można spodziewać się, że odsetki od aktualnie nabywanych obligacji ulegną istotnemu obniżeniu. Brak oczekiwań wobec wzrostu stóp procentowych nie daje większych szans na wzrost stawki WIBOR 6M do 3,3 proc. za pół roku, a tyle musiałaby ona wynieść, aby oprocentowanie tych obligacji pozostało na niezmienionym poziomie. Podobnie w przypadku inflacji, z obecnego poziomu (0,7 proc. r/r) musiałby ona za rok wzrosnąć do ok 2,2-2,5 proc. r/r, żeby odsetki od cztero- i dziesięcioletnich papierów nie spadły.

Zupełnie różny horyzont

Wprawdzie banki oferują długoterminowe lokaty, ale w tym przypadku mowa raczej o dwóch, maksymalnie trzech latach. Na próżno szukać w instytucjach finansowych depozytów dziesięcioletnich na wzór obligacji skarbowych. Co więcej, zdecydowanie największą popularnością cieszą się lokaty krótkoterminowe, do sześciu miesięcy włącznie. I nie sposób rozstrzygnąć co jest lepsze: krótkie lokaty, czy kilkuletnie obligacje. W tym przypadku wybór powinien zależeć od celu oszczędzania czy indywidualnych preferencji.

Warto jednak pamiętać, że detaliczne papiery skarbowe dają możliwość zakończenia inwestycji przed czasem. I to na warunkach korzystniejszych niż w przypadku lokat, gdzie wcześniejsze zakończenie zwykle oznacza niemal całkowity brak odsetek. Przedstawienie 2-, 3- i 4-letnich obligacji do przedterminowego wykupu, to koszt 1 zł od każdego papieru (1 proc. wartości nominalnej). W przypadku obligacji 10-letnich opłata jest dwukrotnie wyższa.

Porównywalne bezpieczeństwo

Lokaty w bankach, a od niedawna także w SKOK-ach, do równowartości 100 tys. euro objęte są gwarancjami Bankowego Funduszu Gwarancyjnego na wypadek upadłości instytucji, która przyjęła środki w depozyt. Natomiast w przypadku obligacji skarb państwa odpowiada za zobowiązania całym swoim majątkiem.

Czy to rozwiązania wystarczająco bezpieczne? Wydaje się, że tak. Przynajmniej w polskich warunkach, bo trudno żeby podobnie myśleli posiadacze choćby greckich obligacji (które także były gwarantowane całym majątkiem), czy depozytów w największych cypryjskich bankach, gdzie znacjonalizowano 47,5 proc. kwoty powyżej 100 tys. euro.

Środki jakimi w 2012 r. dysponował BFG, to ok 14 mld zł, co zabezpieczało wówczas 2,82 proc. depozytów objętych gwarancjami. Od tego czasu kwota ta jeszcze wzrosła, ponieważ nie było konieczności wypłat, a instytucje finansowe wpłacają kolejne składki. Nie brakuje krytyków, którzy twierdzą, że to i tak za mało, choć zapominają jednocześnie, że BFG może uzyskać dotację lub pożyczkę z budżetu państwa oraz krótkoterminowy kredyt z NBP. Nie ma więc powodów, aby twierdzić, że bankowe lokaty (przynajmniej te do 100 tys. euro) są zabezpieczone gorzej niż obligacje skarbowe. Wszak już nie raz pokazano, że zabezpieczenie majątkiem państwa może znaczyć tyle co nic.

Znacznie łatwiej założyć lokatę

Nie bez znaczenia jest także dostępność obligacji i lokat. Te pierwsze można kupować w nieco ponad 1 tys. placówek PKO Banku Polskiego (oraz jego domu maklerskiego), przez telefon lub przez internet (na stronie ministerstwa lub poprzez konto Inteligo). Dostępność lokat jest bez porównania większa, ponieważ można je zakładać w ponad 30 bankach komercyjnych, ponad 570 bankach spółdzielczych i 55 SKOK-ach. Mowa więc o przeszło 7 tys. placówek, do czego także i w tym przypadku należy doliczyć kanały zdalne (bankowość internetowa i mobilna oraz infolinia).

Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Analizy

dzisiaj, 09:10 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: GETIN NOBLE

więcej
wczoraj, 16:23 | Nieruchomości

Krakowskie kamienice wracają do łask inwestorów

Krakowskie kamienice wracają do łask inwestorów więcej
wczoraj, 16:17 | Nieruchomości

Odwrócona hipoteka coraz bliżej

więcej
wczoraj, 10:03 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Cyfrowy Polsat

więcej
24 lis, 18:57 | Nieruchomosci | Mieszkania

Masz wolne środki finansowe? Zastanów się nad kupnem mieszkania pod wynajem

Masz wolne środki finansowe? Zastanów się nad kupnem mieszkania pod wynajem więcej
24 lis, 18:32 | Nieruchomosci | Mieszkania

Możesz przyjść po gotowe

Możesz przyjść po gotowe więcej
24 lis, 17:20 | Nieruchomości

Warunki dyktują najemcy

Warunki dyktują najemcy więcej
24 lis, 16:41 | Firma | Podatki | Analizy

Organizowanie fikcyjnych transakcji nie ma nic wspólnego z doradztwem podatkowym

Organizowanie fikcyjnych transakcji nie ma nic wspólnego z doradztwem podatkowym więcej
24 lis, 10:54 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Wawel

więcej
21 lis, 19:38 | Nieruchomosci | Mieszkania

W Zakopanem mieszkania drogie jak w Warszawie

W Zakopanem mieszkania drogie jak w Warszawie więcej
21 lis, 18:02 | Nieruchomosci | Mieszkania

Ceny mieszkań: Warszawa dwa razy droższa niż Łódź

Ceny mieszkań: Warszawa dwa razy droższa niż Łódź więcej
21 lis, 17:57 | Energetyka | Paliwa

Podwyżek na stacjach jeszcze nie będzie

więcej
21 lis, 17:53 | Energetyka | Paliwa

Na stacjach pożegnamy pięć złotych?

Na stacjach pożegnamy pięć złotych? więcej
21 lis, 08:39 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Kruszwica

więcej
20 lis, 17:42 | Analizy

Który kredyt jest tańszy w CHF czy PLN?

więcej
20 lis, 16:37 | Giełda | Analizy

Rekordowe zbiory kukurydzy

więcej
20 lis, 16:33 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: GTC

więcej
20 lis, 08:55 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: VISTULA

więcej
19 lis, 17:50 | Analizy

Benzyna 95 tańsza niż diesel

Benzyna 95 tańsza niż diesel więcej
19 lis, 17:46 | Nieruchomosci | Dewelopment

Deweloperzy budują na potęgę

Deweloperzy budują na potęgę więcej

Notowania

Trwa sesja giełdowa na GPW.
WIG20 2 416,42 0,26% 6,27 pkt
WIG 53 175,33 0,22% 116,72 pkt
mWIG40 3 542,94 -0,05% -1,77 pkt
MiS80 12 248,11 0,24% 29,33 pkt
NCIndex 299,81 -0,63% -1,90 pkt
NIKKEI 17 383,58 -0,14% -24,04 USD readMore-1
FTSE 6 735,02 0,06% 3,88 USD readMore-1
DJIA 17 814,94 -0,02% -2,96 USD readMore-1
NASDAQ 4 758,25 0,07% 3,36 USD readMore-1
RWE 28,91 3,16% 0,89 pkt
BT 4,06 2,73% 0,11 pkt
GAZPROM 6,21 -2,42% -0,15 pkt
ALCATEL 2,82 2,32% 0,06 pkt
DEUTSCHBANK 26,39 1,91% 0,50 pkt
ROPAB 78,22 0,09% 0,07 pkt
ROPAW 74,03 0,27% 0,20 pkt
ZŁOTO 1 196,20 -0,39% -4,70 pkt
SREBRO 16,58 -0,58% -0,10 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,1733 0,10% 4,1772 0,10%
USD/PLN 3,3394 -0,11% 3,3417 -0,11%
CHF/PLN 3,4694 0,07% 3,4725 0,07%
EUR/USD 1,2499 0,22% 1,2501 0,22%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
067134201268335402
CPKP 208,65
264,77%
WIAZ 18,97
83,51%
WIAE 4,52
83,40%
WIBZ 18,54
82,78%
WIBE 4,42
82,69%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%
Raport poranny – waluty świat
dziś, 11:20
Tomasz Marek | EFIX Dom Maklerski S.A.
DAX - coraz bliżej 10 tys. pkt.
dziś, 10:10
Sławomir Dębowski | Markets.com
Wysyp danych z USA
dziś, 10:07
Błażej Kiermasz | TMS Brokers
Pokaż więcej
Spółka dnia: GETIN NOBLE
dziś, 09:10
BM BPH
Krakowskie kamienice wracają do łask inwestorów
wczoraj, 16:23
Jarosław Skoczeń | Grupa Emmerson S.A.
Odwrócona hipoteka coraz bliżej
wczoraj, 16:17
Michał Krajkowski | Dom Kredytowy Notus
Pokaż więcej

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
MIR 1,89 34,04
MEW 0,07 16,67
WDC 5,68 13,60
CTG 5,47 13,02
BDL 0,09 12,50
GNT 0,42 10,53
LVC 21,17 10,15
PPG 2,08 9,47
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
CZT 3,41 -18,81
FGT 23,50 -15,16
ASG 23,43 -11,22
NWR 0,08 -11,11
AWB 2,10 -10,64
NCT 2,60 -10,03
PBO 0,28 -9,68
ABM 0,27 -6,90
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
KGH 127,25 45 732,30
PKO 36,81 44 601,14
PEO 180,95 38 172,44
PZU 478,50 31 077,21
PKN 44,55 26 078,38
LPP 9 006,00 23 292,50
PGE 20,34 18 375,18
MBK 501,65 16 549,27

dziś - środa, 26 listopada 2014

CzasDaneOkresAktualna wartość
10:30Wlk. Brytania - PKB s.a. - rew.III kw.0,7% k/k
14:30USA - Dochody AmerykanówPaździernik
14:30USA - Wydatki AmerykanówPaździernik
14:30USA - Wnioski o zasiłek dla bezrobotnychTydzień
15:45USA - Indeks Chicago PMIListopad
15:55USA - Indeks Uniwersytetu Michigan - fin.Listopad
16:00USA - Indeks podpisanych umów kupna domówPaździernik
16:00USA - Sprzedaż nowych domówPaździernik

Najbliższe dni wolne na rynkach

Czw, 27 lis 14USA - Święto Dziękczynienia
Pią, 28 lis 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
Śr, 24 gru 14Polska - Wigilia
Śr, 24 gru 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14Francja - sesja skrócona - koniec o 14:05 CET
Czw, 25 gru 14Polska - Boże Narodzenie
Pią, 26 gru 14Polska - Drugi Dzień Bożego Narodzenia
Śr, 31 gru 14Niemcy - dzień wolny
Śr, 31 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET

Najbliższe terminy podatkowe

5 grudnia 2014 (piątek)ZUS - Składkę na ubezpieczenia społeczne i zdrowotne odprowadzają jednostki budżetowe, zakłady...
8 grudnia 2014 (poniedziałek)KARTA PODATKOWA - Termin uiszczenia podatku dochodowego od podatników rozliczających się w formie karty podatkowej.
8 grudnia 2014 (poniedziałek)CIT - Termin wpłaty zryczałtowanego podatku dochodowego pobranego od wpłaconych w poprzednim...
10 grudnia 2014 (środa)ZUS - W tym terminie z ZUS rozliczają się przedsiębiorcy opłacający składki za siebie. Składka...
15 grudnia 2014 (poniedziałek)ZUS - Termin płatności składek oraz złożenia deklaracji przez pracodawców zatrudniających...

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij