Co wybrać: lokaty czy obligacje skarbowe?

| 24 sty, 14:59
fot. Shutterstock

Ze względu na porównywalne bezpieczeństwo, a często także i zyski, problem wyboru między lokatami a obligacjami skarbowymi wydaje się błahy. Lecz zupełnie różne terminy oraz diametralnie inna dostępność obu rozwiązań pokazują, że wybór ten należy dobrze przemyśleć.

Przeciętne oprocentowanie krótko- i średnioterminowych lokat bankowych wynosi ok. 2,5-2,6 proc. w skali roku. Depozyty długoterminowe (dwuletnie) dają zarobić więcej, bo ok. 3 proc. Tymczasem oprocentowanie obligacji skarbowych od kilku miesięcy utrzymuje się pomiędzy 3, a 4 proc. I gdyby na tym zakończyć porównanie, to papiery skarbowe okazałyby się bardziej opłacalnym sposobem na ulokowanie oszczędności. Ale już zagłębiając się w szczegóły okazuje się, że nie zawsze musi to być prawda.

Zyski z obligacji tylko pozornie wyższe

Na wstępie warto podkreślić, że choć obligacje przewyższają pod względem oprocentowania przeciętne lokaty, to już w przypadku najlepszych depozytów różnica nie występuje wcale lub jest ona na korzyść banków

Oprocentowanie papierów dłużnych emitowanych przez Ministerstwo Finansów w imieniu skarbu państwa uzależnione jest od terminu ich wykupu, im dłuższy tym wyższe zyski. Dwuletnie obligacje stałokuponowe dają zarobić 3 proc. w skali roku, natomiast oprocentowanie trzech pozostałych serii zmienia się w trakcie trwania inwestycji. I tak oprocentowanie trzylatek w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym wynosi 3,3 proc., a w kolejnych okresach równe będzie stopie WIBOR 6M. Obligacje cztero- i dziesięcioletnie oferują natomiast odpowiednio 3,5 oraz 4 proc. w pierwszym roku. W kolejnych latach stopa procentowa zostanie ustalona poprzez powiększenie wskaźnika inflacji o marżę, która w pierwszym przypadku wynosi 1,25 pkt proc., w drugim zaś 1,5 proc.

Wybór obligacji teoretycznie ma gwarantować dostosowanie oprocentowania do warunków rynkowych. Jednak ze względu na stosunkowo atrakcyjne oprocentowanie, które ustalono dla pierwszego okresu odsetkowego, można spodziewać się, że odsetki od aktualnie nabywanych obligacji ulegną istotnemu obniżeniu. Brak oczekiwań wobec wzrostu stóp procentowych nie daje większych szans na wzrost stawki WIBOR 6M do 3,3 proc. za pół roku, a tyle musiałaby ona wynieść, aby oprocentowanie tych obligacji pozostało na niezmienionym poziomie. Podobnie w przypadku inflacji, z obecnego poziomu (0,7 proc. r/r) musiałby ona za rok wzrosnąć do ok 2,2-2,5 proc. r/r, żeby odsetki od cztero- i dziesięcioletnich papierów nie spadły.

Zupełnie różny horyzont

Wprawdzie banki oferują długoterminowe lokaty, ale w tym przypadku mowa raczej o dwóch, maksymalnie trzech latach. Na próżno szukać w instytucjach finansowych depozytów dziesięcioletnich na wzór obligacji skarbowych. Co więcej, zdecydowanie największą popularnością cieszą się lokaty krótkoterminowe, do sześciu miesięcy włącznie. I nie sposób rozstrzygnąć co jest lepsze: krótkie lokaty, czy kilkuletnie obligacje. W tym przypadku wybór powinien zależeć od celu oszczędzania czy indywidualnych preferencji.

Warto jednak pamiętać, że detaliczne papiery skarbowe dają możliwość zakończenia inwestycji przed czasem. I to na warunkach korzystniejszych niż w przypadku lokat, gdzie wcześniejsze zakończenie zwykle oznacza niemal całkowity brak odsetek. Przedstawienie 2-, 3- i 4-letnich obligacji do przedterminowego wykupu, to koszt 1 zł od każdego papieru (1 proc. wartości nominalnej). W przypadku obligacji 10-letnich opłata jest dwukrotnie wyższa.

Porównywalne bezpieczeństwo

Lokaty w bankach, a od niedawna także w SKOK-ach, do równowartości 100 tys. euro objęte są gwarancjami Bankowego Funduszu Gwarancyjnego na wypadek upadłości instytucji, która przyjęła środki w depozyt. Natomiast w przypadku obligacji skarb państwa odpowiada za zobowiązania całym swoim majątkiem.

Czy to rozwiązania wystarczająco bezpieczne? Wydaje się, że tak. Przynajmniej w polskich warunkach, bo trudno żeby podobnie myśleli posiadacze choćby greckich obligacji (które także były gwarantowane całym majątkiem), czy depozytów w największych cypryjskich bankach, gdzie znacjonalizowano 47,5 proc. kwoty powyżej 100 tys. euro.

Środki jakimi w 2012 r. dysponował BFG, to ok 14 mld zł, co zabezpieczało wówczas 2,82 proc. depozytów objętych gwarancjami. Od tego czasu kwota ta jeszcze wzrosła, ponieważ nie było konieczności wypłat, a instytucje finansowe wpłacają kolejne składki. Nie brakuje krytyków, którzy twierdzą, że to i tak za mało, choć zapominają jednocześnie, że BFG może uzyskać dotację lub pożyczkę z budżetu państwa oraz krótkoterminowy kredyt z NBP. Nie ma więc powodów, aby twierdzić, że bankowe lokaty (przynajmniej te do 100 tys. euro) są zabezpieczone gorzej niż obligacje skarbowe. Wszak już nie raz pokazano, że zabezpieczenie majątkiem państwa może znaczyć tyle co nic.

Znacznie łatwiej założyć lokatę

Nie bez znaczenia jest także dostępność obligacji i lokat. Te pierwsze można kupować w nieco ponad 1 tys. placówek PKO Banku Polskiego (oraz jego domu maklerskiego), przez telefon lub przez internet (na stronie ministerstwa lub poprzez konto Inteligo). Dostępność lokat jest bez porównania większa, ponieważ można je zakładać w ponad 30 bankach komercyjnych, ponad 570 bankach spółdzielczych i 55 SKOK-ach. Mowa więc o przeszło 7 tys. placówek, do czego także i w tym przypadku należy doliczyć kanały zdalne (bankowość internetowa i mobilna oraz infolinia).

Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Analizy

23 minuty temu | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Grupa Azoty

więcej
dzisiaj, 11:41 | Firma | Podatki | Analizy

Podatku od prezentu ślubnego od rodziny można uniknąć

Podatku od prezentu ślubnego od rodziny można uniknąć więcej
wczoraj, 15:35 | Analizy

Te ceny obronią nas przed deflacją

Te ceny obronią nas przed deflacją więcej
wczoraj, 13:14 | Nieruchomosci | Mieszkania

Ciągle tańsze są mieszkania używane - średnio 700 zł za metr

więcej
wczoraj, 12:08 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CCC

więcej
29 sie, 19:16 | Nieruchomosci | Mieszkania

Hipoteki: kredyty mniej dostępne, choć na dużo wyższe kwoty niż przed rokiem

Hipoteki: kredyty mniej dostępne, choć na dużo wyższe kwoty niż przed rokiem 
więcej
29 sie, 12:24 | Energetyka | Paliwa

Tanie tankowanie na pożegnanie wakacji

więcej
29 sie, 12:17 | Nieruchomosci | Mieszkania

Mieszkania z hipoteką nie trzeba się bać

więcej
29 sie, 12:13 | Energetyka | Paliwa

Koniec wakacji, koniec niskich cen paliw na stacjach?

więcej
29 sie, 12:11 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: FARMACOL

więcej
28 sie, 18:14 | Finanse | Banki

Kurs franka rośnie, a pomysłów na kredyty wciąż brak

więcej
28 sie, 13:15 | Giełda | Analizy

Nie ma chętnych na egzotyczne zyski

Nie ma chętnych na egzotyczne zyski więcej
28 sie, 08:50 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: INTEGER

więcej
27 sie, 22:51 | Finanse | Banki

Karta kredytowa. Gdzie najtaniej?

Karta kredytowa. Gdzie najtaniej? więcej
27 sie, 17:49 | Firma | Podatki | Analizy

Tysiące złotych oszczędności dla rodzin wielodzietnych

więcej
27 sie, 17:28 | Nieruchomosci | Mieszkania

Studencki najem: liczą się cena i lokalizacja

więcej
27 sie, 17:08 | Energetyka | Paliwa

Diesel najtańszy na koniec wakacji

więcej
27 sie, 10:18 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ASSECO POLAND

więcej
27 sie, 10:13 | Nieruchomosci | Mieszkania

Ostre hamowanie MDM. Program traci popularność?

Ostre hamowanie MDM. Program traci popularność? więcej
26 sie, 13:10 | Fundusze | Analizy

Polskie fundusze akcji są drogie i szybko się to nie zmieni

Polskie fundusze akcji są drogie i szybko się to nie zmieni 
więcej

Notowania

Trwa sesja giełdowa na GPW.
WIG20 2 448,33 0,21% 5,13 pkt
WIG 52 488,49 0,14% 73,38 pkt
mWIG40 3 433,57 -0,41% -14,13 pkt
MiS80 11 905,52 0,58% 68,66 pkt
NCIndex 303,81 -0,71% -2,17 pkt
NIKKEI 15 668,60 1,24% 192,00 USD readMore-1
FTSE 6 822,35 -0,04% -2,96 USD readMore-1
DJIA 17 098,45 0,11% 18,88 USD readMore-1
NASDAQ 4 579,48 0,48% 21,78 USD readMore-1
UCREDIT 5,96 2,14% 0,13 pkt
TESCO 2,29 2,00% 0,04 pkt
KLM 8,20 1,81% 0,15 pkt
PARIBAS 52,23 1,81% 0,93 pkt
RAIFFEISEN 19,28 1,80% 0,34 pkt
ROPAB 101,83 -0,75% -0,77 pkt
ROPAW 95,14 -0,68% -0,65 pkt
ZŁOTO 1 270,60 -1,26% -16,20 pkt
SREBRO 19,20 -1,46% -0,28 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,2059 0,19% 4,2098 0,19%
USD/PLN 3,2077 0,28% 3,2100 0,28%
CHF/PLN 3,4847 0,21% 3,4878 0,21%
EUR/USD 1,3113 -0,09% 1,3115 -0,09%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
022446688110132
WIAE 3,99
84,54%
WIAU 5,25
83,19%
WIAZ 16,81
82,42%
WIBE 3,88
82,34%
WIBU 5,10
81,01%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%
RBA obniża przeceniony kurs dolara australijskiego
dziś, 11:30
Andrzej Kiedrowicz | Easy Forex
Wyprzedaż japońskiego jena
dziś, 11:16
Przemysław Kwiecień | XTB
Złoty pozostaje słaby
dziś, 10:43
Marcin Kiepas | Admiral Markets
Pokaż więcej
Spółka dnia: Grupa Azoty
dziś, 13:12
Tomasz Jerzyk | Dom Maklerski BZ WBK
Te ceny obronią nas przed deflacją
wczoraj, 15:35
Roman Przasnyski | Open Finance
Pokaż więcej

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
LBW 1,28 18,52
RHD 0,78 14,71
ECD 0,24 14,29
CLE 0,62 12,73
DRP 2,31 12,68
WDM 1,01 10,99
NEU 218,55 8,52
AST 36,98 7,44
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
IDA 0,18 -25,00
BDL 0,05 -16,67
ITB 0,94 -16,07
O2O 0,12 -14,29
IDM 0,06 -14,29
PGM 0,23 -11,54
KDM 7,99 -11,52
TRN 5,80 -10,63
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
PKO 38,54 29 844,08
EUR 34,45 27 864,09
KGH 133,50 25 585,57
LPP 8 967,25 17 302,43
PGE 22,12 16 833,34
PZU 477,15 11 191,55
PGN 4,98 9 522,00
FTE 48,00 8 852,84

dziś - wtorek, 2 września 2014

CzasDaneOkresAktualna wartość
11:00Strefa euro - Inflacja PPILipiec-1,1% r/r
16:00USA - Wydatki na inwestycje budowlaneLipiec
16:00USA - Indeks ISM dla przemysłuWrzesień

Najbliższe dni wolne na rynkach

Pią, 3 paź 14Niemcy - Święto Zjednoczenia Niemiec
Wt, 11 lis 14Polska - Święto Niepodległości
Czw, 27 lis 14USA - Święto Dziękczynienia
Pią, 28 lis 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
Śr, 24 gru 14Polska - Wigilia
Śr, 24 gru 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14Francja - sesja skrócona - koniec o 14:05 CET
Czw, 25 gru 14Polska - Boże Narodzenie
Pią, 26 gru 14Polska - Drugi Dzień Bożego Narodzenia

Najbliższe terminy podatkowe

5 września 2014 (piątek)ZUS - Składkę na ubezpieczenia społeczne i zdrowotne odprowadzają jednostki budżetowe, zakłady...
8 września 2014 (poniedziałek)KARTA PODATKOWA - Termin uiszczenia podatku dochodowego od podatników rozliczających się w formie karty podatkowej.
8 września 2014 (poniedziałek)CIT - Termin wpłaty zryczałtowanego podatku dochodowego pobranego od wpłaconych w poprzednim...
10 września 2014 (środa)ZUS - W tym terminie z ZUS rozliczają się przedsiębiorcy opłacający składki za siebie. Składka...
15 września 2014 (poniedziałek)ZUS - Termin płatności składek oraz złożenia deklaracji przez pracodawców zatrudniających...

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij