Co wybrać: lokaty czy obligacje skarbowe?

| 24 sty, 14:59
fot. Shutterstock

Ze względu na porównywalne bezpieczeństwo, a często także i zyski, problem wyboru między lokatami a obligacjami skarbowymi wydaje się błahy. Lecz zupełnie różne terminy oraz diametralnie inna dostępność obu rozwiązań pokazują, że wybór ten należy dobrze przemyśleć.

Przeciętne oprocentowanie krótko- i średnioterminowych lokat bankowych wynosi ok. 2,5-2,6 proc. w skali roku. Depozyty długoterminowe (dwuletnie) dają zarobić więcej, bo ok. 3 proc. Tymczasem oprocentowanie obligacji skarbowych od kilku miesięcy utrzymuje się pomiędzy 3, a 4 proc. I gdyby na tym zakończyć porównanie, to papiery skarbowe okazałyby się bardziej opłacalnym sposobem na ulokowanie oszczędności. Ale już zagłębiając się w szczegóły okazuje się, że nie zawsze musi to być prawda.

Zyski z obligacji tylko pozornie wyższe

Na wstępie warto podkreślić, że choć obligacje przewyższają pod względem oprocentowania przeciętne lokaty, to już w przypadku najlepszych depozytów różnica nie występuje wcale lub jest ona na korzyść banków

Oprocentowanie papierów dłużnych emitowanych przez Ministerstwo Finansów w imieniu skarbu państwa uzależnione jest od terminu ich wykupu, im dłuższy tym wyższe zyski. Dwuletnie obligacje stałokuponowe dają zarobić 3 proc. w skali roku, natomiast oprocentowanie trzech pozostałych serii zmienia się w trakcie trwania inwestycji. I tak oprocentowanie trzylatek w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym wynosi 3,3 proc., a w kolejnych okresach równe będzie stopie WIBOR 6M. Obligacje cztero- i dziesięcioletnie oferują natomiast odpowiednio 3,5 oraz 4 proc. w pierwszym roku. W kolejnych latach stopa procentowa zostanie ustalona poprzez powiększenie wskaźnika inflacji o marżę, która w pierwszym przypadku wynosi 1,25 pkt proc., w drugim zaś 1,5 proc.

Wybór obligacji teoretycznie ma gwarantować dostosowanie oprocentowania do warunków rynkowych. Jednak ze względu na stosunkowo atrakcyjne oprocentowanie, które ustalono dla pierwszego okresu odsetkowego, można spodziewać się, że odsetki od aktualnie nabywanych obligacji ulegną istotnemu obniżeniu. Brak oczekiwań wobec wzrostu stóp procentowych nie daje większych szans na wzrost stawki WIBOR 6M do 3,3 proc. za pół roku, a tyle musiałaby ona wynieść, aby oprocentowanie tych obligacji pozostało na niezmienionym poziomie. Podobnie w przypadku inflacji, z obecnego poziomu (0,7 proc. r/r) musiałby ona za rok wzrosnąć do ok 2,2-2,5 proc. r/r, żeby odsetki od cztero- i dziesięcioletnich papierów nie spadły.

Zupełnie różny horyzont

Wprawdzie banki oferują długoterminowe lokaty, ale w tym przypadku mowa raczej o dwóch, maksymalnie trzech latach. Na próżno szukać w instytucjach finansowych depozytów dziesięcioletnich na wzór obligacji skarbowych. Co więcej, zdecydowanie największą popularnością cieszą się lokaty krótkoterminowe, do sześciu miesięcy włącznie. I nie sposób rozstrzygnąć co jest lepsze: krótkie lokaty, czy kilkuletnie obligacje. W tym przypadku wybór powinien zależeć od celu oszczędzania czy indywidualnych preferencji.

Warto jednak pamiętać, że detaliczne papiery skarbowe dają możliwość zakończenia inwestycji przed czasem. I to na warunkach korzystniejszych niż w przypadku lokat, gdzie wcześniejsze zakończenie zwykle oznacza niemal całkowity brak odsetek. Przedstawienie 2-, 3- i 4-letnich obligacji do przedterminowego wykupu, to koszt 1 zł od każdego papieru (1 proc. wartości nominalnej). W przypadku obligacji 10-letnich opłata jest dwukrotnie wyższa.

Porównywalne bezpieczeństwo

Lokaty w bankach, a od niedawna także w SKOK-ach, do równowartości 100 tys. euro objęte są gwarancjami Bankowego Funduszu Gwarancyjnego na wypadek upadłości instytucji, która przyjęła środki w depozyt. Natomiast w przypadku obligacji skarb państwa odpowiada za zobowiązania całym swoim majątkiem.

Czy to rozwiązania wystarczająco bezpieczne? Wydaje się, że tak. Przynajmniej w polskich warunkach, bo trudno żeby podobnie myśleli posiadacze choćby greckich obligacji (które także były gwarantowane całym majątkiem), czy depozytów w największych cypryjskich bankach, gdzie znacjonalizowano 47,5 proc. kwoty powyżej 100 tys. euro.

Środki jakimi w 2012 r. dysponował BFG, to ok 14 mld zł, co zabezpieczało wówczas 2,82 proc. depozytów objętych gwarancjami. Od tego czasu kwota ta jeszcze wzrosła, ponieważ nie było konieczności wypłat, a instytucje finansowe wpłacają kolejne składki. Nie brakuje krytyków, którzy twierdzą, że to i tak za mało, choć zapominają jednocześnie, że BFG może uzyskać dotację lub pożyczkę z budżetu państwa oraz krótkoterminowy kredyt z NBP. Nie ma więc powodów, aby twierdzić, że bankowe lokaty (przynajmniej te do 100 tys. euro) są zabezpieczone gorzej niż obligacje skarbowe. Wszak już nie raz pokazano, że zabezpieczenie majątkiem państwa może znaczyć tyle co nic.

Znacznie łatwiej założyć lokatę

Nie bez znaczenia jest także dostępność obligacji i lokat. Te pierwsze można kupować w nieco ponad 1 tys. placówek PKO Banku Polskiego (oraz jego domu maklerskiego), przez telefon lub przez internet (na stronie ministerstwa lub poprzez konto Inteligo). Dostępność lokat jest bez porównania większa, ponieważ można je zakładać w ponad 30 bankach komercyjnych, ponad 570 bankach spółdzielczych i 55 SKOK-ach. Mowa więc o przeszło 7 tys. placówek, do czego także i w tym przypadku należy doliczyć kanały zdalne (bankowość internetowa i mobilna oraz infolinia).

Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Analizy

14 minut temu | Analizy

Czym warto popłynąć w rejs marzeń?

Czym warto popłynąć w rejs marzeń? więcej
dzisiaj, 12:37 | Nieruchomosci | Prawo

Już niedługo zgłoszenie zamiast pozwolenia na budowę

więcej
dzisiaj, 12:27 | Analizy

Kredytowe polisy czeka rewolucja?

więcej
dzisiaj, 10:37 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: MOSTOSTAL WARSZAWA

więcej
wczoraj, 16:34 | Analizy

Pracownik, nawet gdyby chciał,  nie może zrzec się prawa do urlopu

więcej
wczoraj, 16:22 | Analizy

48 tysięcy rodzin ma w domu klimatyzację

48 tysięcy rodzin ma w domu klimatyzację więcej
wczoraj, 13:48 | Giełda | Analizy

Fundusze akcji dywidendowych zarabiają więcej

więcej
wczoraj, 12:43 | Analizy

Świat według Putina

więcej
wczoraj, 11:20 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: PHN

więcej
wczoraj, 10:44 | Nieruchomosci | Mieszkania

Najdroższe apartamenty w Polsce wcale nie muszą być w Warszawie

Najdroższe apartamenty w Polsce wcale nie muszą być w Warszawie więcej
22 lip, 15:52 | Analizy

Fundusze gotówkowe i pieniężne lepsze od krótkoterminowych lokat

Fundusze gotówkowe i pieniężne lepsze od krótkoterminowych lokat więcej
22 lip, 15:22 | Finanse

Najmłodsi dłużnicy

więcej
22 lip, 15:20 | Firma | Podatki | Analizy

Będą uproszczenia w rozliczaniu PIT

więcej
22 lip, 14:20 | Nieruchomości

Gotowy dom czy może jednak działka pod budowę?

więcej
22 lip, 13:47 | Finanse | Banki

Kredyt na mieszkanie dla dużej rodziny

Kredyt na mieszkanie dla dużej rodziny więcej
22 lip, 13:30 | Finanse | Banki

Ranking kredytów mieszkaniowych na III kwartał

więcej
22 lip, 13:26 | Nieruchomości

W poszukiwaniu nieruchomości na urlop

więcej
22 lip, 10:13 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CD PROJEKT

więcej
22 lip, 10:01 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CYFROWY POLSAT

więcej
21 lip, 15:53 | Analizy

Soczewki kontaktowe dla pracownika bez składek ZUS i zaliczki na PIT

Soczewki kontaktowe dla pracownika bez składek ZUS i zaliczki na PIT więcej

Notowania

Sesja giełdowa na GPW jest zakończona.
WIG20 2 409,20 0,26% 6,25 pkt
WIG 51 613,47 0,14% 72,16 pkt
mWIG40 3 372,24 -0,11% -3,71 pkt
MiS80 11 976,60 -0,16% -19,19 pkt
NCIndex 325,13 -0,97% -3,18 pkt
NIKKEI 15 284,42 -0,29% -44,14 USD readMore-1
FTSE 6 821,46 0,34% 23,31 USD readMore-1
DJIA 17 087,18 0,00% 0,55 USD readMore-1
NASDAQ 4 474,20 0,01% 0,50 USD readMore-1
LOGITECH 15,33 15,00% 2,00 pkt
GM 35,32 -5,71% -2,14 pkt
FACEBOOK 75,27 5,60% 3,99 pkt
YHOO 36,19 4,23% 1,47 pkt
CRAGRICOL 10,71 4,08% 0,42 pkt
ROPAB 107,15 -0,88% -0,95 pkt
ROPAW 101,95 -1,25% -1,29 pkt
ZŁOTO 1 292,10 -0,94% -12,30 pkt
SREBRO 20,37 -2,50% -0,52 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,1346 0,06% 4,1385 0,06%
USD/PLN 3,0714 0,06% 3,0737 0,06%
CHF/PLN 3,4026 0,04% 3,4057 0,04%
EUR/USD 1,3461 0,01% 1,3463 0,01%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
0122436486072
KBC... 83,20
46,92%
HIEC 166,38
45,95%
WIAU 4,95
41,63%
HIAA 511,33
40,49%
WIBU 4,81
39,88%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%
Widoczny brak zdecydowania  
dziś, 17:48
Paweł Kubiak | Dom Maklerski BZ WBK
Inwestorzy powrócili z wakacji
dziś, 17:29
Michał Stajniak | XTB
Pokaż więcej
Czym warto popłynąć w rejs marzeń?
dziś, 21:47
Skarbiec.Biz
Już niedługo zgłoszenie zamiast pozwolenia na budowę
dziś, 12:37
Piotr Głowacki | RynekPierwotny.pl
Kredytowe polisy czeka rewolucja?
dziś, 12:27
Andrzej Prajsnar | RynekPierwotny.pl
Pokaż więcej

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
ITB 1,25 11,61
DRE 0,40 11,11
ZUK 14,75 9,02
KGN 68,93 8,38
MWT 16,76 6,75
WES 0,32 6,67
MAK 5,05 6,32
GKI 2,28 6,05
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
IDE 0,02 -33,33
KCI 0,03 -25,00
DSS 0,72 -20,00
EKA 0,67 -11,84
IDM 0,08 -11,11
PCI 1,34 -8,84
KPL 13,07 -8,54
IFR 2,75 -8,33
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
PKO 38,05 79 999,41
KGH 129,10 65 680,14
PEO 179,10 51 816,17
PKN 39,95 44 374,44
PZU 450,40 40 766,97
PGE 20,95 36 219,34
GTC 7,34 23 130,67
ITG 215,00 17 811,27

dziś - czwartek, 24 lipca 2014

CzasDaneOkresAktualna wartość
01:50Japonia - Bilans handlu zagranicznegoCzerwiec-822,2 mld JPY
03:35Japonia - Indeks PMI dla przemysłu - wst.Lipiec50,8
09:30Niemcy - Indeks PMI dla usług - wst.Lipiec56,6
09:30Niemcy - Indeks PMI dla przemysłu - wst.Lipiec52,9
10:00Strefa euro - Indeks PMI dla usług - wst.Lipiec54,4
10:00Strefa euro - Indeks PMI dla przemysłu - wst.Lipiec51,9
10:30Wlk. Brytania - Sprzedaż detalicznaCzerwiec0,1% m/m
14:30USA - Wnioski o zasiłek dla bezrobotnychTydzień284 tys,
16:00USA - Sprzedaż nowych domówCzerwiec406 tys,

Najbliższe dni wolne na rynkach

Pią, 15 sie 14Polska - Dzień Wojska Polskiego
Pon, 25 sie 14W. Brytania - Letnie Święto Bankowe
Pon, 1 wrz 14USA - Święto Pracy
Pią, 3 paź 14Niemcy - Święto Zjednoczenia Niemiec
Wt, 11 lis 14Polska - Święto Niepodległości
Czw, 27 lis 14USA - Święto Dziękczynienia
Pią, 28 lis 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
Śr, 24 gru 14W. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
Śr, 24 gru 14Polska - Wigilia
Śr, 24 gru 14USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET

Najbliższe terminy podatkowe

jutro - 25 lipca 2014 (piątek)AKCYZA - Podatnicy podatku akcyzowego rozliczają akcyzę.
jutro - 25 lipca 2014 (piątek)VAT - Rozliczenie podatku od towarów i usług za poprzedni miesiąc - VAT 7.
5 sierpnia 2014 (wtorek)ZUS - Składkę na ubezpieczenia społeczne i zdrowotne odprowadzają jednostki budżetowe, zakłady...
7 sierpnia 2014 (czwartek)KARTA PODATKOWA - Termin uiszczenia podatku dochodowego od podatników rozliczających się w formie karty podatkowej.
7 sierpnia 2014 (czwartek)CIT - Termin wpłaty zryczałtowanego podatku dochodowego pobranego od wpłaconych w poprzednim...

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij