Globalny apetyt na ryzyko wspiera złotego; rentowności mogą rosnąć

Oczekiwania inwestorów względem łagodzenia polityki pieniężnej przez banki centralne zwiększają apetyt na ryzyko i wspierają wycenę złotego, który na początku tygodnia może poruszać się w okolicach 4,36-4,37 za euro - oceniają analitycy. Dodają, że przestrzeń do spadków rentowności polskich obligacji jest ograniczona niepewnością związaną z polityką Fed oraz planem podaży SPW.

"Nowy tydzień na rynkach finansowych rozpoczyna się spokojnie.(...) Zdecydowanie ciekawiej prezentują się natomiast wydarzenia dalszej części tygodnia, gdy poznamy między innymi wstępne dane o PKB w drugim kwartale w brytyjskiej i amerykańskiej gospodarce, decyzję Fed w sprawie stóp procentowych, czy krajowe dane dotyczące inflacji CPI" - napisali w porannym raporcie analitycy z Banku Millennium.

"Póki co, sentyment inwestycyjny sprzyja wycenie bardziej ryzykownych aktywów i pozwala utrzymać ubiegłotygodniowe wzrosty wartości złotego. Inwestorzy nadal oczekują łagodzenia polityki pieniężnej przez największe banki centralne, co jest źródłem globalnego apetytu na ryzyko" - dodali.

Podobnego zdania jest Monika Kurtek, główny ekonomista Banku Pocztowego.

"Rozpoczyna się ostatni tydzień lipca, w trakcie którego decyzje dotyczące polityki monetarnej podejmie najpierw Fed (w środę), a następnie Bank Japonii (w piątek). Dla światowych rynków finansowych będą to najważniejsze wydarzenia w najbliższych dniach, w cieniu których znajdą się inne, m.in. publikacje danych makroekonomicznych" - napisała rano.

"W oczekiwaniu na komunikaty banków centralnych wahaniom podlegać będą prawdopodobnie nastroje globalne, na które dodatkowo wpływ mieć mogą ostatnie wydarzenia w Niemczech (ataki terrorystyczne). Poddawać się im będą notowania złotego, choć niewątpliwie, jeśli w tym tygodniu opublikowana zostałaby nowa wersja ustawy dotyczącej przewalutowania kredytów hipotecznych (jej złożenie w Sejmie zapowiedzieli w ostatnich dniach przedstawiciele Kancelarii Prezydenta), będzie to czynnik, który także będzie mieć spory wpływ na wartość PLN. Podczas dzisiejszej sesji kurs EUR-PLN poruszać się może w okolicach 4,36-4,37" - dodała.

PRZESTRZEŃ DO SPADKÓW RENTOWNOŚCI POLSKICH OBLIGACJI OGRANICZONA

W ocenie analityków z Banku Pekao SA przestrzeń do spadków rentowności polskich obligacji jest ograniczona niepewnością związaną z polityką Fed oraz planem podaży SPW.

Gdyby odpływ kapitału zagranicznego z Turcji wciąż trwał, krajowe obligacje skarbowe mogłyby być jednym z beneficjentów tej sytuacji. Z drugiej strony przestrzeń do spadku krzywej jest ograniczona niepewnością związaną z perspektywami dla polityki monetarnej Fed oraz planem podaży SPW w najbliższym czasie. W kolejnych dniach oczekujemy rentowności w okolicy 1,65-1,75 proc. (2Y), 2,20-2,35 proc. (5Y) oraz 2,85-3,05 proc. (10Y)" - napisali analitycy banku w porannym raporcie.

Analitycy z banku PKO BP zwracają uwagę, że najbliższa aukcja Ministerstwa Finansów może wpłynąć na wzrost rentowności na polskim rynku długu.

"Najbliższy tydzień przyniesie kolejną aukcję długu. Ministerstwo Finansów planuje sprzedać obligacje za 4 do 9 mld złotych. Poprzedni przetarg spotkał się ze słabnącym popytem, przez co nie została uplasowana cała planowana podaż. Wynik aukcji z 28 lipca może przyczynić się do wzrostu rentowności, co w przypadku papierów 5-letnich powinno pozwolić na zbliżenie się w okolice naszego celu na poziomie 2,35 proc. GUS podał, że 29 lipca zostanie opublikowany flash CPI, ostatnie dane wskazują na powolne wychodzenie z deflacji" - napisano w porannej nocie banku PKO BP.