W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku?

| 4 sty, 08:39
fot. Shutterstock

Dobre perspektywy dla wzrostu gospodarczego i wracające na rynki zaufanie będą mierzyć się z obawami związanymi z zacieśnianiem polityki pieniężnej przez Fed. Które z tych sił zwyciężą?

Rok 2013 inwestorzy na świecie mogą zaliczać do udanych. To drugi rok z rzędu, który zasługuje na takie miano – w 2012 roku także notowaliśmy na głównych rynkach europejskich i amerykańskich dwucyfrowe wzrosty. Trudno nie zadać sobie pytania, jak długo to jeszcze potrwa. Czy można rzeczywiście mówić, że ciągle jeszcze dopiero wychodzimy z kryzysu?

Moim zdaniem tak właśnie jest. W Stanach Zjednoczonych bezrobocie mimo znaczącego spadku wciąż utrzymuje się na wysokim poziomie, który z jednej strony broni przed wzrostem inflacji, z drugiej hamuje Fed przed podnoszeniem stóp procentowych. USA czekają więc co najmniej dwa lata wzrostu PKB powyżej poziomu potencjalnego, a pierwszych podwyżek stóp należy spodziewać się nie wcześniej niż pod koniec 2015 roku. Pierwsza decyzja o ograniczeniu zakupów aktywów przez Fed została dobrze przyjęta, choć na rynkach wschodzących optymizm był daleko mniejszy niż w Europie i USA. Niewykluczone więc, że dalsze wycofywanie się z ilościowego łagodzenia nieco przestraszy rynki (zwłaszcza rynki wschodzące), jednak na dłuższą metę nie powinno martwić, gdyż świadczy tak naprawdę o zdrowiu amerykańskiej gospodarki. Fed bowiem zdecydował się na ten krok motywowany wciąż poprawiającymi się wskaźnikami makroekonomicznymi. Dalszy wzrost długoterminowych stóp procentowych będzie łączył się ze spadkiem oczekiwanej premii za ryzyko, co łącznie nie wpłynie ujemnie na wycenę akcji. W sprzyjającym otoczeniu zyski spółek zaś będą dalej rosły.

Jeszcze lepiej moim zdaniem wyglądają perspektywy dla rynku akcji w Europie. Obok niższych wycen niż w USA (wskaźnik cena do zysku dla indeksu S&P 500 wynosi 16,6 zaś dla Stoxx 600 14,7) przemawia za tym także spodziewany wyższy wzrost zysków ze względu na ich systematyczny powrót do przedkryzysowego trendu. Wraz z wyjściem całości strefy euro z recesji, spółki powinny zwiększyć zyski, które utrzymują się ciągle o 35% poniżej wartości z 2007 roku. W szczególności dotyczy to banków, które 2014 r. w końcu zwiększą akcję kredytową, a których wyceny są w Europie zdecydowanie poniżej wartości księgowej. Największy potencjał wzrostu zysków mają Hiszpania, Włochy, Portugalia i Grecja, jednak także Niemcy i Francja mogą być atrakcyjne. Te pierwsze powinny skorzystać na przyspieszającym wzroście w USA, który zapewne (wobec gołębiej polityki Europejskiego Banku Centralnego) doprowadzi do umocnienia dolara, co korzystnie wpłynie na niemiecki eksport. Z kolei giełda francuska cechuje się relatywnie dużym udziałem silnie przecenionego sektora bankowego.

Choć wycofywanie się z ilościowego łagodzenia nie jest na dłuższą metę złą informacją, może doprowadzić na niektórych rynkach do znacznej przeceny. Wrażliwe są przede wszystkim rynki wschodzące, ich waluty (w tym pośrednio polski złoty) oraz rynki surowcowe. Nim negatywny wpływ zmiany polityki Fed nie będzie w całości uwzględniony w cenach, lepiej tych aktywów unikać. Już po przecenie, warto zainteresować się tymi, które kryją długoterminowy potencjał wzrostu. Są to przede wszystkim akcje rynków wschodzących, zwłaszcza tych, które są na dobrej drodze do rozwiązania typowych dla siebie problemów instytucjonalnych.

Najciekawsze wydają mi się Indie oraz Meksyk. Oba te kraje podjęły ostatnio duży wysiłek reformatorski, oba mają znakomite perspektywy demograficzne i coraz bliżej współpracują z gospodarkami rozwiniętymi. W przyszłym roku spodziewam się ustabilizowania indyjskiej waluty nie tylko za sprawą wysiłków nowego prezesa banku centralnego, który jest wybitnym fachowcem, ale także dalszego spadku cen złota, którego masowy import jest jednym ze źródeł deficytu handlowego. W Meksyku zaś uchwalono niedawno ważną reformę prawa energetycznego, która być może pozwoli na rozprzestrzenienie się tam boomu na ropę i gaz łupkowy z USA.


Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Komentarze

~bardziel : JARTOM ma w Polsce co najmniej kilka wolnych hal magazynowych, teraz kwestia tego, czy rynek znajdzie na takie przejęcia odpowiednie środki, bo faktycznie cały czas tych środków to brakuje. Potencjał jest spory, rynek czeka, ale sądzę, że w końcu zacznie się dziać.
19 lis 11:34
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
Rafał Dembowski : Nie wiem skąd ta niechęć do złota i wieszczenie, że będzie traciło na wartości? Prawda jest taka, że złoto w chwili obecnej jest jedną z najbardziej bezpiecznych form inwestycji rynki walutowe są rozchwiane, a giełda może pójść z każdym kierunku biorąc pod uwagę fakt napiętej sytuacji na wschodzie. Po za tym zakup sztabek złota o wadze minimalnej nie jest problemem Mennica Staropolska czy niektóre banki bez problemu oferują tego typu asortyment.
13 lis 12:14
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~majmon : To prawda - tylko trzeba mieć dobry pomysł na wykorzystanie tych nieruchomości, to jest dopiero problem. Bo ktoś kto posiada porządny kapitał, może w tym momencie zrobić fajny interes. Tylko kto ma te środki?
16 wrz 11:32
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~mardziok : Warto wejść w nieruchomości - JARTOM ma hale magazynowe - fajna okazja jest pod Krakowem, jest też w Warszawie. Wszystko tak na prawdę pozostaje kwestią budżetu do wykorzystania.
12 wrz 11:14
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~Ieon : warto inwestować w przedsięwzięcia oparte o crowdfunding. Nie trzeba mieć za dużo gotówki, a można w perspektywie czasu fajnie zarobić. Istnieją takie dedykowane platformy, na których są zaprezentowane są projekty w które można inwestować, tj. crowdangels.pl
21 maja 15:15
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~barkoto : W zasadzie tylko nieruchomości uważam w tym momencie za pewną inwestycję. Owszem, wymagają kapitału, ale tutaj i zysk jest pewny, tym bardziej jeśli chodzi o przejmowanie nieruchomości na poziomie hal Jartomu. Tutaj już faktycznie widać spory potencjał.
15 maja 11:37 | ocena: 100%
Liczba głosów:1
100%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~Leon Z : Najlepiej zainwestować w solidny kurs języka obcego i bilet w jedną stronę stąd do cywilizacji.
7 sty 07:59 | ocena: 77%
Liczba głosów:9
77%
22%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:

Giełda | Analizy

21 lis, 17:57 | Energetyka | Paliwa

Podwyżek na stacjach jeszcze nie będzie

więcej
21 lis, 17:53 | Energetyka | Paliwa

Na stacjach pożegnamy pięć złotych?

Na stacjach pożegnamy pięć złotych? więcej
21 lis, 08:39 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Kruszwica

więcej
20 lis, 16:37 | Giełda | Analizy

Rekordowe zbiory kukurydzy

więcej
20 lis, 16:33 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: GTC

więcej
20 lis, 08:55 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: VISTULA

więcej
17 lis, 10:45 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Forte

więcej
17 lis, 10:18 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: GETIN

więcej
14 lis, 14:29 | Energetyka | Paliwa

Końca obniżek cen paliw na stacjach na razie nie widać

Końca obniżek cen paliw na stacjach na razie nie widać więcej
14 lis, 14:14 | Energetyka | Paliwa

Minęliśmy 5 zł

Minęliśmy 5 zł więcej
14 lis, 10:00 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: KGHM

więcej
13 lis, 11:35 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: PKN Orlen

więcej
12 lis, 16:17 | Energetyka | Paliwa

Komunikat cenowy Polskiej Izby Paliw Płynnych

więcej
12 lis, 15:34 | Giełda | Analizy

W październiku aktywa funduszy inwestycyjnych spadły do 203 mld zł

W październiku aktywa funduszy inwestycyjnych spadły do 203 mld zł więcej
12 lis, 12:21 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: MILLENNIUM

więcej
10 lis, 09:46 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: MONNARI

więcej
7 lis, 17:13 | Energetyka

Paliwa na stacjach wciąż tanieją

więcej
7 lis, 17:09 | Energetyka | Paliwa

Pięć złotych coraz bliżej

Pięć złotych coraz bliżej więcej
6 lis, 13:52 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CIECH

więcej
5 lis, 21:48 | Energetyka | Paliwa

Jesienne obniżki na stacjach paliw trwają w najlepsze

więcej

Przejdź do profilu

Szukaj

Notowania

Trwa sesja giełdowa na GPW.
WIG20 [2 430,84] 0,52% 12,58 pkt
WIG [53 342,50] 0,24% 126,63 pkt
mWIG40 [3 542,71] 0,07% 2,64 pkt
MiS80 --- --- ---
NCIndex [311,65] 0,99% 3,06 pkt
NIKKEI 17 351,97 -0,03% -5,54 USD readMore-1
FTSE 6 750,76 1,08% 71,86 USD readMore-1
DJIA 17 810,00 0,51% 91,00 USD readMore-1
NASDAQ 4 712,97 0,24% 11,10 USD readMore-1
ROPAB 80,51 0,06% 0,05 pkt
ROPAW 76,65 0,00% 0,00 pkt
ZŁOTO 1 199,80 -0,12% -1,40 pkt
SREBRO 16,37 -0,29% -0,05 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,1961 0,12% 4,2000 0,12%
USD/PLN 3,3844 -0,13% 3,3867 -0,13%
CHF/PLN 3,4892 0,13% 3,4923 0,13%
EUR/USD 1,2398 0,23% 1,2400 0,23%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
067134201268335402
CPKP 208,65
264,77%
WIAZ 19,21
86,64%
WIAE 4,57
85,97%
WIBZ 18,78
85,95%
WIBE 4,47
85,28%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
brak danych
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
brak danych
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
PGE 20,50 0,00
RWD 0,69 0,00
MNC 13,57 0,00
BRS 6,24 0,00
DSS 0,38 0,00
SMT 14,98 0,00
ACP 53,50 0,00
SGN 16,12 0,00
Komentarz przed sesją: blue chipy wreszcie do góry
dziś, 08:35
Adrian Górniak | Dom Maklerski BDM
Kontrakty terminowe na WIG20: banki centralne w akcji
dziś, 08:33
Krystian Brymora | Dom Maklerski BDM
Kontynuacja rajdu czy odpoczynek?
dziś, 07:48
Roman Przasnyski | Media
Pokaż więcej
W Zakopanem mieszkania drogie jak w Warszawie
21 lis, 19:38
Iwona Hryncewicz | WGN-Nieruchomości
Ceny mieszkań: Warszawa dwa razy droższa niż Łódź
21 lis, 18:02
Marcin Krasoń | PAP
Podwyżek na stacjach jeszcze nie będzie
21 lis, 17:57
Urszula Cieślak | Rafał Zywert | BM Reflex
Pokaż więcej

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij