W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku?

| 4 sty, 08:39
fot. Shutterstock

Dobre perspektywy dla wzrostu gospodarczego i wracające na rynki zaufanie będą mierzyć się z obawami związanymi z zacieśnianiem polityki pieniężnej przez Fed. Które z tych sił zwyciężą?

Rok 2013 inwestorzy na świecie mogą zaliczać do udanych. To drugi rok z rzędu, który zasługuje na takie miano – w 2012 roku także notowaliśmy na głównych rynkach europejskich i amerykańskich dwucyfrowe wzrosty. Trudno nie zadać sobie pytania, jak długo to jeszcze potrwa. Czy można rzeczywiście mówić, że ciągle jeszcze dopiero wychodzimy z kryzysu?

Moim zdaniem tak właśnie jest. W Stanach Zjednoczonych bezrobocie mimo znaczącego spadku wciąż utrzymuje się na wysokim poziomie, który z jednej strony broni przed wzrostem inflacji, z drugiej hamuje Fed przed podnoszeniem stóp procentowych. USA czekają więc co najmniej dwa lata wzrostu PKB powyżej poziomu potencjalnego, a pierwszych podwyżek stóp należy spodziewać się nie wcześniej niż pod koniec 2015 roku. Pierwsza decyzja o ograniczeniu zakupów aktywów przez Fed została dobrze przyjęta, choć na rynkach wschodzących optymizm był daleko mniejszy niż w Europie i USA. Niewykluczone więc, że dalsze wycofywanie się z ilościowego łagodzenia nieco przestraszy rynki (zwłaszcza rynki wschodzące), jednak na dłuższą metę nie powinno martwić, gdyż świadczy tak naprawdę o zdrowiu amerykańskiej gospodarki. Fed bowiem zdecydował się na ten krok motywowany wciąż poprawiającymi się wskaźnikami makroekonomicznymi. Dalszy wzrost długoterminowych stóp procentowych będzie łączył się ze spadkiem oczekiwanej premii za ryzyko, co łącznie nie wpłynie ujemnie na wycenę akcji. W sprzyjającym otoczeniu zyski spółek zaś będą dalej rosły.

Jeszcze lepiej moim zdaniem wyglądają perspektywy dla rynku akcji w Europie. Obok niższych wycen niż w USA (wskaźnik cena do zysku dla indeksu S&P 500 wynosi 16,6 zaś dla Stoxx 600 14,7) przemawia za tym także spodziewany wyższy wzrost zysków ze względu na ich systematyczny powrót do przedkryzysowego trendu. Wraz z wyjściem całości strefy euro z recesji, spółki powinny zwiększyć zyski, które utrzymują się ciągle o 35% poniżej wartości z 2007 roku. W szczególności dotyczy to banków, które 2014 r. w końcu zwiększą akcję kredytową, a których wyceny są w Europie zdecydowanie poniżej wartości księgowej. Największy potencjał wzrostu zysków mają Hiszpania, Włochy, Portugalia i Grecja, jednak także Niemcy i Francja mogą być atrakcyjne. Te pierwsze powinny skorzystać na przyspieszającym wzroście w USA, który zapewne (wobec gołębiej polityki Europejskiego Banku Centralnego) doprowadzi do umocnienia dolara, co korzystnie wpłynie na niemiecki eksport. Z kolei giełda francuska cechuje się relatywnie dużym udziałem silnie przecenionego sektora bankowego.

Choć wycofywanie się z ilościowego łagodzenia nie jest na dłuższą metę złą informacją, może doprowadzić na niektórych rynkach do znacznej przeceny. Wrażliwe są przede wszystkim rynki wschodzące, ich waluty (w tym pośrednio polski złoty) oraz rynki surowcowe. Nim negatywny wpływ zmiany polityki Fed nie będzie w całości uwzględniony w cenach, lepiej tych aktywów unikać. Już po przecenie, warto zainteresować się tymi, które kryją długoterminowy potencjał wzrostu. Są to przede wszystkim akcje rynków wschodzących, zwłaszcza tych, które są na dobrej drodze do rozwiązania typowych dla siebie problemów instytucjonalnych.

Najciekawsze wydają mi się Indie oraz Meksyk. Oba te kraje podjęły ostatnio duży wysiłek reformatorski, oba mają znakomite perspektywy demograficzne i coraz bliżej współpracują z gospodarkami rozwiniętymi. W przyszłym roku spodziewam się ustabilizowania indyjskiej waluty nie tylko za sprawą wysiłków nowego prezesa banku centralnego, który jest wybitnym fachowcem, ale także dalszego spadku cen złota, którego masowy import jest jednym ze źródeł deficytu handlowego. W Meksyku zaś uchwalono niedawno ważną reformę prawa energetycznego, która być może pozwoli na rozprzestrzenienie się tam boomu na ropę i gaz łupkowy z USA.


Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Komentarze

~Ieon : warto inwestować w przedsięwzięcia oparte o crowdfunding. Nie trzeba mieć za dużo gotówki, a można w perspektywie czasu fajnie zarobić. Istnieją takie dedykowane platformy, na których są zaprezentowane są projekty w które można inwestować, tj. crowdangels.pl
21 maja 15:15
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~barkoto : W zasadzie tylko nieruchomości uważam w tym momencie za pewną inwestycję. Owszem, wymagają kapitału, ale tutaj i zysk jest pewny, tym bardziej jeśli chodzi o przejmowanie nieruchomości na poziomie hal Jartomu. Tutaj już faktycznie widać spory potencjał.
15 maja 11:37 | ocena: 100%
Liczba głosów:1
100%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~Leon Z : Najlepiej zainwestować w solidny kurs języka obcego i bilet w jedną stronę stąd do cywilizacji.
7 sty 07:59 | ocena: 71%
Liczba głosów:7
71%
28%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:

Giełda | Analizy

30 minut temu | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ASSECO POLAND

więcej
wczoraj, 13:10 | Fundusze | Analizy

Polskie fundusze akcji są drogie i szybko się to nie zmieni

Polskie fundusze akcji są drogie i szybko się to nie zmieni 
więcej
wczoraj, 08:51 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CI GAMES

więcej
25 sie, 09:27 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ORANGE PL

więcej
22 sie, 12:49 | Energetyka | Paliwa

Powroty z wakacji tańsze niż wyjazdy

więcej
22 sie, 12:40 | Energetyka | Paliwa

Koniec wakacji przyniósł obniżki cen

Koniec wakacji przyniósł obniżki cen więcej
22 sie, 10:24 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Ambra

więcej
21 sie, 11:57 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Synthos

więcej
21 sie, 11:55 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Cyfrowy Polsat

więcej
20 sie, 15:32 | Energetyka | Paliwa

W sierpniu taniej na stacjach benzynowych

więcej
20 sie, 11:31 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: GTC

więcej
20 sie, 11:28 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Lubawa

więcej
19 sie, 11:23 | Giełda | Analizy

Jackson Hole połączy bezrobocie z inflacją

Jackson Hole połączy bezrobocie z inflacją więcej
19 sie, 10:04 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: PKO BP

więcej
19 sie, 10:01 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Trakcja

więcej
18 sie, 11:40 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: PKN ORLEN

więcej
18 sie, 11:38 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: AMREST

więcej
14 sie, 12:54 | Giełda | Analizy

Coraz trudniej o zyski

Coraz trudniej o zyski więcej
14 sie, 10:58 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Agora

więcej
13 sie, 09:43 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: SYGNITY

więcej

Przejdź do profilu

Szukaj

Notowania

Trwa sesja giełdowa na GPW.
WIG20 2 476,72 0,32% 7,90 pkt
WIG 52 917,80 0,26% 137,23 pkt
mWIG40 3 453,52 0,24% 8,27 pkt
MiS80 --- --- ---
NCIndex 307,78 0,03% 0,09 pkt
NIKKEI 15 534,82 0,09% 13,60 USD readMore-1
FTSE 6 826,89 0,06% 4,13 USD readMore-1
DJIA 17 106,70 0,17% 29,83 USD readMore-1
NASDAQ 4 570,25 0,28% 12,90 USD readMore-1
LUFTHANSA 13,79 2,83% 0,38 pkt
DEUTSCHBANK 26,65 1,45% 0,38 pkt
MICHELIN 83,49 -1,43% -1,21 pkt
GAZPROM 7,57 1,15% 0,09 pkt
KLM 8,27 1,05% 0,09 pkt
ROPAB 102,85 0,31% 0,32 pkt
ROPAW 94,12 0,35% 0,33 pkt
ZŁOTO 1 284,80 0,35% 4,50 pkt
SREBRO 19,43 0,50% 0,10 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,1810 -0,01% 4,1849 -0,01%
USD/PLN 3,1721 -0,12% 3,1744 -0,12%
CHF/PLN 3,4632 0,06% 3,4663 0,06%
EUR/USD 1,3180 0,11% 1,3182 0,11%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
020406080100120
WIAE 3,93
79,18%
WIAZ 16,43
77,11%
WIAU 5,19
77,04%
WIBE 3,82
76,95%
WIBZ 15,97
74,91%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
CRM 5,53 8,22
ETL 11,18 6,88
TIM 5,84 6,57
TLX 15,70 6,44
KPX 11,46 6,41
EMC 16,27 6,34
IPO 1,45 5,84
DRP 3,29 5,79
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
KSG 2,28 -24,00
IDA 0,30 -11,76
GNT 0,22 -8,33
SEN 5,33 -6,82
FOT 1,09 -5,22
PPG 2,48 -4,62
PLZ 0,44 -4,35
RWD 0,67 -4,29
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
KGH 139,00 39 253,95
PGE 21,85 24 868,84
PEO 184,00 17 518,47
PZU 477,30 15 423,74
OPL 10,90 12 614,47
LPP 8 498,95 9 676,44
JSW 34,15 8 983,20
PKN 40,69 8 002,80
Sezon wyników na GPW
dziś, 10:28
Michał Stajniak | XTB
Na szczytach, możliwa realizacja zysków
dziś, 10:24
Sławomir Dębowski | Markets.com
Pauza przed ważnymi danymi
dziś, 10:10
Błażej Kiermasz | TMS Brokers
Pokaż więcej
Spółka dnia: ASSECO POLAND
dziś, 10:18
BM BPH
Ostre hamowanie MDM. Program traci popularność?
dziś, 10:13
Marcin Moneta | WGN-Nieruchomości
Polskie fundusze akcji są drogie i szybko się to nie zmieni
wczoraj, 13:10
Bernard Waszczyk | Open Finance
Pokaż więcej

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij