W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku?

| 4 sty, 08:39
fot. Shutterstock

Dobre perspektywy dla wzrostu gospodarczego i wracające na rynki zaufanie będą mierzyć się z obawami związanymi z zacieśnianiem polityki pieniężnej przez Fed. Które z tych sił zwyciężą?

Rok 2013 inwestorzy na świecie mogą zaliczać do udanych. To drugi rok z rzędu, który zasługuje na takie miano – w 2012 roku także notowaliśmy na głównych rynkach europejskich i amerykańskich dwucyfrowe wzrosty. Trudno nie zadać sobie pytania, jak długo to jeszcze potrwa. Czy można rzeczywiście mówić, że ciągle jeszcze dopiero wychodzimy z kryzysu?

Moim zdaniem tak właśnie jest. W Stanach Zjednoczonych bezrobocie mimo znaczącego spadku wciąż utrzymuje się na wysokim poziomie, który z jednej strony broni przed wzrostem inflacji, z drugiej hamuje Fed przed podnoszeniem stóp procentowych. USA czekają więc co najmniej dwa lata wzrostu PKB powyżej poziomu potencjalnego, a pierwszych podwyżek stóp należy spodziewać się nie wcześniej niż pod koniec 2015 roku. Pierwsza decyzja o ograniczeniu zakupów aktywów przez Fed została dobrze przyjęta, choć na rynkach wschodzących optymizm był daleko mniejszy niż w Europie i USA. Niewykluczone więc, że dalsze wycofywanie się z ilościowego łagodzenia nieco przestraszy rynki (zwłaszcza rynki wschodzące), jednak na dłuższą metę nie powinno martwić, gdyż świadczy tak naprawdę o zdrowiu amerykańskiej gospodarki. Fed bowiem zdecydował się na ten krok motywowany wciąż poprawiającymi się wskaźnikami makroekonomicznymi. Dalszy wzrost długoterminowych stóp procentowych będzie łączył się ze spadkiem oczekiwanej premii za ryzyko, co łącznie nie wpłynie ujemnie na wycenę akcji. W sprzyjającym otoczeniu zyski spółek zaś będą dalej rosły.

Jeszcze lepiej moim zdaniem wyglądają perspektywy dla rynku akcji w Europie. Obok niższych wycen niż w USA (wskaźnik cena do zysku dla indeksu S&P 500 wynosi 16,6 zaś dla Stoxx 600 14,7) przemawia za tym także spodziewany wyższy wzrost zysków ze względu na ich systematyczny powrót do przedkryzysowego trendu. Wraz z wyjściem całości strefy euro z recesji, spółki powinny zwiększyć zyski, które utrzymują się ciągle o 35% poniżej wartości z 2007 roku. W szczególności dotyczy to banków, które 2014 r. w końcu zwiększą akcję kredytową, a których wyceny są w Europie zdecydowanie poniżej wartości księgowej. Największy potencjał wzrostu zysków mają Hiszpania, Włochy, Portugalia i Grecja, jednak także Niemcy i Francja mogą być atrakcyjne. Te pierwsze powinny skorzystać na przyspieszającym wzroście w USA, który zapewne (wobec gołębiej polityki Europejskiego Banku Centralnego) doprowadzi do umocnienia dolara, co korzystnie wpłynie na niemiecki eksport. Z kolei giełda francuska cechuje się relatywnie dużym udziałem silnie przecenionego sektora bankowego.

Choć wycofywanie się z ilościowego łagodzenia nie jest na dłuższą metę złą informacją, może doprowadzić na niektórych rynkach do znacznej przeceny. Wrażliwe są przede wszystkim rynki wschodzące, ich waluty (w tym pośrednio polski złoty) oraz rynki surowcowe. Nim negatywny wpływ zmiany polityki Fed nie będzie w całości uwzględniony w cenach, lepiej tych aktywów unikać. Już po przecenie, warto zainteresować się tymi, które kryją długoterminowy potencjał wzrostu. Są to przede wszystkim akcje rynków wschodzących, zwłaszcza tych, które są na dobrej drodze do rozwiązania typowych dla siebie problemów instytucjonalnych.

Najciekawsze wydają mi się Indie oraz Meksyk. Oba te kraje podjęły ostatnio duży wysiłek reformatorski, oba mają znakomite perspektywy demograficzne i coraz bliżej współpracują z gospodarkami rozwiniętymi. W przyszłym roku spodziewam się ustabilizowania indyjskiej waluty nie tylko za sprawą wysiłków nowego prezesa banku centralnego, który jest wybitnym fachowcem, ale także dalszego spadku cen złota, którego masowy import jest jednym ze źródeł deficytu handlowego. W Meksyku zaś uchwalono niedawno ważną reformę prawa energetycznego, która być może pozwoli na rozprzestrzenienie się tam boomu na ropę i gaz łupkowy z USA.


Widzisz błąd na stronie? Wyślij wiadomość do redakcji

Napisz do nas

zamknij
Nie udało się dodać załącznika.
Nie udało się dodać więcej załączników, usuń któryś z już dodanych.
Poczekaj chwilę - trwa dodawanie załączników.

Komentarz został wysłany.

Przepraszamy Twój komentarz nie może zostać wysłany

Wkrótce pojawi się w serwisie. Zachęcamy do dalszej dyskusji. Wystąpił błąd i nie można zapisać komentarza.
Napisz komentarz...

 












Wpisz, jak chcesz się przedstawić
lub zaloguj się

Komentarze

~majmon : To prawda - tylko trzeba mieć dobry pomysł na wykorzystanie tych nieruchomości, to jest dopiero problem. Bo ktoś kto posiada porządny kapitał, może w tym momencie zrobić fajny interes. Tylko kto ma te środki?
16 wrz 11:32
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~mardziok : Warto wejść w nieruchomości - JARTOM ma hale magazynowe - fajna okazja jest pod Krakowem, jest też w Warszawie. Wszystko tak na prawdę pozostaje kwestią budżetu do wykorzystania.
12 wrz 11:14
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~Ieon : warto inwestować w przedsięwzięcia oparte o crowdfunding. Nie trzeba mieć za dużo gotówki, a można w perspektywie czasu fajnie zarobić. Istnieją takie dedykowane platformy, na których są zaprezentowane są projekty w które można inwestować, tj. crowdangels.pl
21 maja 15:15
Liczba głosów:0
0%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~barkoto : W zasadzie tylko nieruchomości uważam w tym momencie za pewną inwestycję. Owszem, wymagają kapitału, ale tutaj i zysk jest pewny, tym bardziej jeśli chodzi o przejmowanie nieruchomości na poziomie hal Jartomu. Tutaj już faktycznie widać spory potencjał.
15 maja 11:37 | ocena: 100%
Liczba głosów:1
100%
0%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:
~Leon Z : Najlepiej zainwestować w solidny kurs języka obcego i bilet w jedną stronę stąd do cywilizacji.
7 sty 07:59 | ocena: 75%
Liczba głosów:8
75%
25%
  • Zgłoś naruszenie
  • Podziel się:
  •  Link
odpowiedz oceń: -1 +1
Link do tego komentarza:

Giełda | Analizy

dzisiaj, 13:55 | Giełda | Analizy

Na niszowych inwestycjach wciąż można zarobić, ale ryzyko jest spore

więcej
dzisiaj, 09:59 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: PGNiG

więcej
dzisiaj, 09:18 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ASSECO POLAND

więcej
wczoraj, 15:26 | Giełda | Analizy

Drugie oblicze publicznych emisji obligacji

więcej
wczoraj, 11:03 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ABC DATA

więcej
wczoraj, 09:31 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: GETIN HOLDING

więcej
16 wrz, 17:43 | Finanse | Giełda

Obligacje detaliczne nie muszą patrzeć na rynek hurtowy

więcej
16 wrz, 11:01 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Getin Noble

więcej
16 wrz, 09:31 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ROPCZYCE

więcej
15 wrz, 11:26 | Giełda | Analizy

Różnice oprocentowania ostrzegają przed osłabieniem

Różnice oprocentowania ostrzegają przed osłabieniem więcej
15 wrz, 10:20 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: CI Games

więcej
15 wrz, 09:35 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: ORANGE POLSKA

więcej
12 wrz, 13:07 | Giełda | Analizy

Diesel najtańszy od października 2011 roku

Diesel najtańszy od października 2011 roku więcej
12 wrz, 12:09 | Giełda | Analizy

Ropa ostro w dół, a paliwa tanieją powoli

Ropa ostro w dół, a paliwa tanieją powoli więcej
12 wrz, 11:37 | Giełda | Analizy

Ile kosztuje kawa w kawie?

Ile kosztuje kawa w kawie? więcej
12 wrz, 09:46 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: TRAKCJA

więcej
12 wrz, 09:43 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: INTERCARS

więcej
11 wrz, 13:49 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Herkules

więcej
11 wrz, 11:33 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: Tarczyński

więcej
10 wrz, 11:44 | Giełda | Analizy

Spółka dnia: EUROCASH

więcej

Przejdź do profilu

Szukaj

Notowania

Sesja giełdowa na GPW jest zakończona.
WIG20 2 503,16 -0,48% -12,07 pkt
WIG 54 906,10 -0,45% -248,19 pkt
mWIG40 3 661,50 -0,71% -26,18 pkt
MiS80 12 460,71 0,09% 11,20 pkt
NCIndex 305,75 -0,22% -0,67 pkt
NIKKEI 16 067,57 1,13% 178,90 USD readMore-1
FTSE 6 819,29 0,57% 38,39 USD readMore-1
DJIA 17 269,74 0,66% 112,89 USD readMore-1
NASDAQ 4 589,47 0,60% 27,28 USD readMore-1
DAILYMAIL 7,84 2,89% 0,22 pkt
DUPONT 71,03 2,57% 1,78 pkt
CITI 53,66 2,46% 1,29 pkt
LINCOLN 55,62 2,15% 1,17 pkt
CREDITSUIS 26,03 2,08% 0,53 pkt
ROPAB 97,67 -1,04% -1,03 pkt
ROPAW 93,05 -0,97% -0,91 pkt
ZŁOTO 1 225,80 0,20% 2,50 pkt
SREBRO 18,54 0,13% 0,02 pkt
  Kupno (bid) Sprzedaż (ask)  
EUR/PLN 4,1955 0,43% 4,1994 0,43%
USD/PLN 3,2484 -0,13% 3,2507 -0,13%
CHF/PLN 3,4771 0,77% 3,4802 0,76%
EUR/USD 1,2916 0,58% 1,2918 0,58%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
067134201268335402
CPKP 208,54
264,58%
WIAE 4,09
77,91%
WIAZ 17,12
76,68%
WIBE 3,98
76,03%
WIBZ 16,66
74,80%
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-90-75-60-45-30-15-0
WIPU 1,90
-58,21%
WPPE 1,50
-54,81%
WIPE 1,58
-54,24%
WPPP 6,21
-53,97%
WIPP 6,56
-53,39%
Brak wyników do wyświetlenia.
Nazwa Wartość bieżąca (j.u.) Stopa zwrotu 1R (%)
-12-10-8-6-4-2-0
Otw... 31,23
-6,58%
Poc... 27,28
-4,65%
PZU 29,78
-4,06%
Pek... 28,13
-4,06%
Hes... 29,03
-3,30%

Największe w spółkach (GPW)

nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • 0
  • 20
  • 40
  • 60
  • 80
  • 100
KCI 0,03 50,00
GNT 0,25 31,58
WST 46,60 20,73
EFH 0,45 18,42
IDA 0,40 17,65
IDM 0,08 14,29
PXM 0,09 12,50
BOW 1,87 11,31
nazwa kurs bieżący
(PLN)
zmiana ceny (%)
  • -100
  • -75
  • -50
  • -25
  • 0
  • 0
IFR 0,86 -14,00
AWB 0,33 -10,81
EKA 0,42 -10,64
INP 4,68 -9,83
HYP 2,61 -8,74
GCN 13,88 -8,68
APL 0,33 -8,33
NWR 0,11 -8,33
nazwa kurs bieżący
(PLN)
obrót (tys. PLN)
KGH 133,15 136 397,60
PZU 460,20 94 311,26
PEO 192,95 51 540,44
PKO 39,20 46 921,52
PGE 21,94 39 116,92
BZW 399,10 31 497,05
LPP 9 600,00 30 417,82
ALR 86,50 29 307,95
Wejście chińskiego smoka
dziś, 18:25
Michał Stajniak | XTB
Przerwa we wzrostach?
dziś, 17:45
Jacek Siera | Dom Maklerski BZ WBK
Raport popołudniowy - waluty świat
dziś, 17:42
Karolina Bojko-Leszczyńska | EFIX Dom Maklerski S.A.
Pokaż więcej
RPO: niekonstytucyjność przepisów OFE
dziś, 18:39
Skarbiec.Biz
Firmy w sytuacji kryzysowej będą mogły liczyć na wsparcie
dziś, 18:35
Kancelaria Prawna Skarbiec
Mieszkania w kamienicach wciąż popularne
dziś, 18:30
Małgorzata Battek | WGN-Nieruchomości
Pokaż więcej

Dodaj do "Ulubionych"

zamknij

Aby dodać naszą stronę do Ulubionych naciśnij kombinację klawiszy Ctrl + D na klawiaturze.

Zamknij